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供应紧张担忧缓解，顺丁橡胶大幅回落总结

核心内容

2026年5月7日，天然橡胶（RU）与丁二烯（BR）市场出现明显波动。整体来看，市场担忧有所缓解，但顺丁橡胶价格大幅回落，反映出供需格局的变化。以下为详细总结：

市场要闻与数据

期货价格

• RU主力合约收盘价17945元/吨，较前一日上涨175元/吨。
• NR主力合约收盘价14980元/吨，较前一日上涨240元/吨。
• BR主力合约收盘价15660元/吨，较前一日下跌770元/吨。

现货价格

• 云南产全乳胶上海市场价格17800元/吨，上涨200元/吨。
• 青岛保税区泰混17150元/吨，上涨170元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶2280美元/吨，上涨20美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶2190美元/吨，上涨10美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15600元/吨，下跌400元/吨。
• 浙江传化BR9000市场价15800元/吨，下跌300元/吨。

市场资讯

中国天然橡胶进口情况

• 2026年3月中国天然橡胶进口量61.62万吨，环比增加33.52%，同比增加3.72%。
• 2026年1-3月累计进口172.27万吨，累计同比增加2.19%。

全球天然橡胶供需预测

• 2026年3月全球天胶产量预计下降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%。
• 2026年3月全球天胶消费量预计下降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%。
• 2026年第一季度全球天胶累计产量下降1.1%至309.3万吨，累计消费量下降3.6%至378.8万吨。

全球天胶产量与消费量预测

• 2026年全球天胶产量预计同比增加2.2%至1532.4万吨。
• 2026年全球天胶消费量预计同比增加1.4%至1560.2万吨。
• 主要国家产量与消费量变动：泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、菲律宾增13.8%。

中国重卡市场数据

• 2026年4月，中国重卡销量约12.5万辆，环比下降10%，同比增长43%。
• 2026年1-4月，中国重卡累计销量约44.3万辆，同比增长26%。

市场分析

天然橡胶

• 现货及价差：RU基差-145元/吨（+25），RU与混合胶价差795元/吨（+5），NR基差635元/吨（-120）。
• 原料价格：泰国烟片88.88泰铢/公斤（+1.00），胶水84.00泰铢/公斤（+0.50），杯胶65.00泰铢/公斤（+0.20），胶水-杯胶价差19.00泰铢/公斤（+0.30）。
• 开工率：全钢胎开工率47.29%（-19.18%），半钢胎开工率43.89%（-29.78%）。
• 库存：天然橡胶社会库存711133吨（-5169），青岛港库存1318780吨（-14791），RU期货库存129170吨（+1670），NR期货库存36389吨（-1310）。

顺丁橡胶

• 现货及价差：BR基差40元/吨（+470），齐鲁石化BR9000报价15600元/吨（-400），浙江传化BR9000报价15800元/吨（-300），山东民营顺丁橡胶15400元/吨（-600）。
• 生产利润：顺丁橡胶东北亚进口利润-5862元/吨（-290）。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率54.87%（+10.64%）。
• 库存：顺丁橡胶贸易商库存7250吨（-590），企业库存24950吨（+1700）。

策略建议

• RU及NR：谨慎偏多。当前天然橡胶价格受供应端支撑，海外原料价格坚挺，且下游需求保持刚性，基差表现坚挺。但需关注后期开工率可能受抑制。
• BR：谨慎偏空。顺丁橡胶生产利润修复，部分民营装置重启，预计供应回升，叠加下游需求疲软，价格可能承压。

风险提示

• 伊朗冲突进展
• 主产区天气变化
• 上游装置动态
• 下游需求波动

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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