> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结（2026-05-08） ## 核心内容概览 本日报主要分析了原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、聚酯等能源化工品种的行情及策略观点，涉及价格变动、供需情况、地缘政治影响、市场预期等方面。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - **INE主力原油期货** 收跌41.50元/桶，跌幅6.22%，报625.80元/桶。 - **高硫燃料油** 收跌162.00元/吨，跌幅3.63%，报4299.00元/吨。 - **低硫燃料油** 收跌346.00元/吨，跌幅6.63%，报4875.00元/吨。 ### 策略观点 1. 建议开始原油偏空头战略配置。 2. 红海地区地缘风险较高，建议逢低做阔Platts南北非同油种价差。 3. 高硫燃油裂解价差估值上限已见，建议做空。 4. 建议做空INE-Brent跨区价差。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - **主力合约** 下跌165元/吨，报2870元/吨。 - **MTO利润** 上涨154元。 ### 策略观点 - 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议单边观望。 - 建议逢高止盈MTO利润。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - **区域现货**：山东、河南、河北、湖北、江苏、山西、东北价格分别变动-20、0、-10、0、-10、0、0元/吨。 - **主力合约** 下跌31元/吨，报1956元/吨。 ### 策略观点 - 二季度开工高位预期较强，但国内需求支撑有限，建议逢高空配。 - 当替代性估值达到极致时，可能引发复合肥企业调整配方，带来短期需求边际利多。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - **RU和NR** 整体偏强，**BR** 因原油价格走弱。 - **丁二烯橡胶** 供需偏弱，原料丁二烯跌幅远大于橡胶，BR大概率补跌。 - **市场波动** 较快，需灵活应对。 ### 行业动态 - **轮胎厂开工率**：全钢胎开工负荷65.46%，较上周下降2.48个百分点，较去年同期上升3.02个百分点。 - **半钢胎开工负荷**73.07%，较上周下降3.43个百分点，较去年同期下降4.67个百分点。 - **库存**：中国天然橡胶社会库存133.3万吨，环比下降0.1万吨；青岛天然橡胶库存增加0.85万吨至59.15万吨。 ### 策略观点 - 建议灵活应对市场波动，短线交易，设置止损。 - 丁二烯橡胶看跌期权建议建仓。 - 对冲建议继续持有NR空RU2609。 --- ## PVC ### 行情资讯 - **主力合约** 下跌143元/吨，报5163元/吨。 ### 策略观点 - 企业综合利润回落至中性，短期产量下降，但存在乙烯制被动减产和季节性检修预期。 - 下游内需负荷恢复至高位，出口方面虽退税取消，但海外因原料问题或减产，或需国内补充缺口。 - 叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗地缘推动成本上行，亚洲缺中东原油引发减产预期，或抵消出口退税取消的利空。 - 短期预期筑底，跟随原油波动。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - **纯苯**：华东现货价8865元/吨，纯苯活跃合约收盘价8270元/吨，基差扩大367元/吨。 - **苯乙烯**：现货价10100元/吨，下跌25元/吨；活跃合约收盘价9372元/吨，下跌501元/吨；基差走强476元/吨。 - **BZN价差** 上涨61元/吨。 - **EB非一体化利润** 下降230元/吨。 - **苯乙烯非一体化装置利润** 大幅修复，但估值向上空间缩小。 - **供应端**：纯苯开工率71.79%，环比下降0.15%；苯乙烯开工率高位震荡。 - **库存**：江苏港口库存13.44万吨，累库0.36万吨。 ### 策略观点 - 建议空仓观望，地缘影响较大，波动频繁。 --- ## 聚乙烯 & 聚丙烯 ### 聚乙烯 - **主力合约** 收盘价8079元/吨，下跌407元/吨；现货价8475元/吨，下跌15元/吨。 - **基差** 走强392元/吨。 - **库存**：生产企业库存57.85万吨，环比累库10.26万吨；贸易商库存5.22万吨，环比累库0.69万吨。 - **下游开工率** 39%，环比下降0.20%。 - **LL9-1价差** 扩大22元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格下跌，PE估值向下空间仍存。 - 供应端煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。 - 地缘冲突逐渐消退，建议逢高做缩LL9-1价差。 ### 聚丙烯 - **主力合约** 收盘价8589元/吨，下跌371元/吨；现货价9500元/吨，无变动。 - **基差** 走强371元/吨。 - **库存**：生产企业库存55.58万吨，环比累库5.11万吨；贸易商库存13.13万吨，环比累库0.009万吨；港口库存6.58万吨，环比累库0.25万吨。 - **下游开工率** 49.1%，环比下降0.25%。 - **LL-PP价差** 缩小36元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格下跌，成本端增产缓解，供应压力减轻。 - 需求端季节性反弹强于往年，短期地缘冲突主导行情。 - 长期矛盾转向投产错配，建议关注。 --- ## 聚酯 ### PX - **主力合约** 下跌500元/吨，报9404元/吨。 - **石脑油裂差** -6.59美元/吨，报2.49美元/吨。 ### PTA - **主力合约** 下跌290元/吨，报6482元/吨。 - **加工费** 42.30元/吨。 ### 策略观点 - PX负荷预期进一步下降，PTA同样预期降负去库。 - 产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期。 - 中东意外持续发酵，可能推动东北亚炼厂负荷下降。 - 估值中性，库存预期大幅下降，后续估值可能上升，但空间较小，短期波动大，注意风险。 --- ## 燃料油 - **高硫燃料油**：现货价格下跌，期货价差走弱。 - **低硫燃料油**：现货价格下跌，期货价差走弱。 - **裂解价差**：高硫、低硫均下跌。 - **基差**：高硫走强，低硫走强。 - **库存**：高硫、低硫均累库。 --- ## 沥青 - **主力合约** 下跌，现货价下跌。 - **库存**：社会库存环比下降，港口库存累库。 - **开工率**：整体下降，需求疲软。 - **策略观点**：建议空仓观望，地缘影响较大。 --- ## 其他数据 - **煤炭价格**：秦皇岛港动力煤价格下跌，纽卡斯尔港煤价下跌。 - **LNG价格**：东北亚LNG价格波动。 - **原油库存**：美国商业原油库存波动。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡封锁，伊朗局势紧张。 --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司具备相关业务资格，但对信息导致的任何损失不承担法律责任。 - 报告仅提供参考，不构成买卖建议。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。 - **联系电话**：400-888-5398。 - **公司网址**：www.wkqh.cn。