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橡胶市场每日报告总结（2025年9月26日）

一、行情概述
橡胶期货和现货价格总体呈现小幅波动。期货主力合约RU（天然橡胶）和NR（标准橡胶）有所下跌，而BR（顺丁橡胶）稳定或轻微上涨。现货方面，上海市场全乳胶和青岛保税区胶价略有下滑，但部分品种如3L胶和进口利润保持。

二、关键市场数据

• 进口数据：2025年前8个月中国天然及合成橡胶进口累计增长19.06%，8月环比上涨4.73%。
• 出口数据：橡胶轮胎出口量同比增长5.1%，新能源汽车出口增速达87.3%。
• 原料动态：科特迪瓦橡胶出口量年增14.4%，泰国原料价格波动，部分胶种进口利润调整。
• 期货库存：天然橡胶社会库存减缓，青岛港库存下降，期货库存略有增加或减少。

三、分析与展望

• 天然橡胶：成本端支撑因降雨天气维持，短期抛储消息压制价差，下游轮胎开工率上升但需求季节性波动，预计胶价偏弱运行但空间受限。
• 顺丁橡胶：供应环比增加，成本受原油趋弱影响，库存中高位，预计偏弱格局延续。
• 总体市场：供需矛盾不显著，受益于轮胎厂备货结束和潜在季节性需求，但橡胶价格规制器作用有限。

四、风险因素

• 政策变动：美国关税政策不确定性。
• 天气影响：主产区降雨和干旱风险。
• 需求波动：轮胎和汽车销售变化。

五、交易策略

• 天然橡胶与标准橡胶（RU/NR）中性策略，关注抛储后价差变化。
• 顺丁橡胶短期偏空，关注原油和库存压力。
  总体建议短期谨慎操作，国际地缘政治正面临油价波动。