20140408-兴业证券-环保_周报-环保板块如期反弹_白马蓝筹表现优异_17页_822kb

报告摘要

2014年4月8日发布的环保周报指出，环保板块在经历调整后如期反弹，其中环保蓝筹股表现优异，超越市场整体涨幅。分析师汪洋认为，环保蓝筹股估值已接近底部，安全边际逐步加强，具备较好的投资价值。

环保板块整体表现：环保板块上涨1.5%，大气工程板块领涨（3.0%），监测板块领跌（0.7%）。港股环保板块上涨3.3%。
重点推荐公司：
- 环保蓝筹股：宝馨科技、先河环保、凯美特气、中电远达、碧水源、桑德环境等。
- 成长股：继续推荐监测板块的宝馨科技、先河环保、雪迪龙、聚光科技、天瑞仪器。
主题投资：
- 土壤重金属治理：推荐永清环保、天瑞仪器等。
- 水污染治理：推荐碧水源、津膜科技等。
- 生物质能利用：推荐迪森股份、凯迪电力等。
估值分析：2014年环保蓝筹股PE在25倍以内，业绩增长显著，具备较高的估值修复空间。

瀚蓝环境：
- 收购创冠中国100%股权，作价18.5亿元。
- 2014-2016年净利润承诺为1.30亿、1.31亿、1.32亿元。
- 2013年水务业务营收6.69亿元，燃气业务营收0.53亿元。
桑德环境：签署迁安市城乡垃圾清运焚烧一体化BOT项目协议。
盛运股份：与宁阳县签署环保产业园BOT项目协议。
维尔利：收到证监会行政许可申请受理通知书。
重庆水务：2013年营收40亿元，净利18.8亿元，同比增长率分别为0.78%和-0.60%。
洪城水业：南昌市自来水价格调整，预计2014年5-12月增加营收约1亿元。
碧水源：设立控股子公司及合资公司，聚焦膜技术及垃圾焚烧技术。
国电清新：2013年营收7.65亿元，净利1.80亿元，同比增长99.60%和72.23%。
富春环保：减资并使用闲置资金投资理财产品。
天壕节能：一季度净利增长58.51%-74.36%，启动限制性股票激励计划。
菲达环保：非公开发行收购资产事项进行中，拟收购多家环保公司。

增持推荐：宝馨科技、先河环保、凯美特气、中电远达、碧水源、桑德环境等。
谨慎预测：瀚蓝环境2014-2015年备考归属母公司净利润分别为3.63亿和4.37亿，对应EPS分别为0.46元和0.55元，PE分别为25倍和21倍。
主题投资：重点关注土壤重金属治理、水污染治理和生物质能利用等主题。