20180922-中邮证券-策略周度报告_白马蓝筹优先_8页_1mb

报告摘要

本报告为中邮证券研发部发布的策略周度报告，主要分析2018年9月17日至9月21日期间中国股市的表现，并提出相应的配置建议与择时观点。

市场整体表现：本周市场先抑后扬，呈现普涨态势，所有申万一级行业板块均收涨。
行业涨跌幅：食品饮料、休闲服务、房地产、银行及非银金融板块涨幅领先；国防军工、农林牧渔、综合、通信及电子板块涨幅靠后。
市值风格：市场偏好白马股与大盘蓝筹股，中小盘股虽有上涨，但涨幅不及白马股。
成长/价值风格：市场风格偏向价值型资产。
资金面：两市成交额有所增加，北上资金持续流入。
估值水平：沪深300整体估值为11.57倍PE，处于估值底部阶段；破净股占比已高于2008年底部水平。
政策影响：中共中央、国务院发布关于促进消费的政策，消费板块成为推动GDP增长的重要因素，建议关注白酒、医药、食品饮料等行业的低估值蓝筹股。
择时判断：
- 沪深300：短期震荡上涨，市场情绪有所回暖，但受资金面、情绪面及量能影响，难言反转。
- 中证500：处于超跌状态，预计在20周均线和布林下轨之间震荡筑底。
- 创业板指：创新低后获得布林下轨支撑，预计震荡筑底。

配置建议：建议优先配置白马蓝筹股，关注消费板块中的优质个股。
投资策略：短期以价值投资为主，布局四季度可能的反弹行情。
指数表现：
- 沪深300本周上涨5.19%，年初至今下跌11.67%。
- 中证500本周上涨2.89%，年初至今下跌23.13%。
- 创业板指本周上涨3.26%，年初至今下跌28.58%。
资金面：市场成交额上升，北上资金持续流入。
波动率：沪深300、中证500、创业板指的历史波动率均有所下降，显示市场趋于稳定。

股票投资评级：
- 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上
- 谨慎推荐：股票涨幅高于沪深300指数10%-20%
- 中性：股票涨幅介于沪深300指数-10%-10%
- 回避：股票涨幅低于沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
- 中性：行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%
- 弱于大市：行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上
可转债投资评级：
- 推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
- 谨慎推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
- 中性：可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%
- 回避：可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上