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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为中原证券2018年5月8日晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、行业分析、公司调研简报、重点数据更新等。报告指出，A股受欧美市场上涨提振出现反弹，但市场仍需关注后续成交量变化。同时，报告关注了多个行业及个股的市场表现、业绩预测及投资建议。

主要观点

1. 市场分析

• A股反弹：欧美市场上涨带动A股反弹，市场风险偏好有所回升。
• 政策与经济环境：市场进入强美元环境，投资者应关注消费周期反弹机会。
• 行业配置：建议关注医药、消费、TMT等抗周期板块，同时把握流动性宽松带来的金融股机会。
• 短期策略：市场处于阶段性底部，后市有望重拾涨势，建议关注大市值龙头股和区域建设与周期蓝筹。

2. 财经要闻

• 海南自贸区：强调制度创新，形成独特“海南模式”。
• 中美贸易谈判：双边贸易不平衡由经济结构决定，需双方共同努力解决。
• 债市与美元：债市收益率下行动能不足，若美元继续走强，将进一步约束债市表现。
• 高铁开发风险：发改委等三部委发文，防范地方政府债务风险。

3. 行业与公司分析

• 文化传媒行业：4月表现不佳，但部分具备高增长与竞争优势的个股值得关注。
• 三七互娱：剥离汽车配件业务，优化结构，预计18年将推出多款精品游戏。
• 四维图新：新业务投入期，短期业绩承压，但长期看好其在自动驾驶领域的布局。
• 紫光国芯：营收增长较快，智能安全芯片业务前景光明，维持“增持”评级。
• 中炬高新：调味品主业增长强劲，公司内在价值突出，预计2018年毛利率将小幅回落。
• 荣盛石化：芳烃产品保障业绩，浙石化项目具备巨大潜力，盈利有望回升。

关键信息

大宗商品走势

国际市场表现

重点数据更新

限售股解禁明细

沪深港通前十大活跃个股

投资建议与风险提示

投资建议

• 短期关注：医药、软件服务、石油化工、消费蓝筹。
• 中线配置：绩优二线蓝筹、金融股、消费股。
• 长期布局：关注具有成长性和竞争优势的个股，如游戏、影视、广告等。

风险提示

• 政策风险：行业监管趋严、贸易政策变化。
• 经济风险：经济下滑、市场波动。
• 企业风险：新项目表现不及预期、核心人员流失。

本周策略观点

• 市场底部布局：A股进入阶段性底部，建议关注大市值龙头股及区域建设与周期蓝筹。
• 行业配置：建议多配债市，减配贵金属，标配黑色系和股票，增持外汇。
• 风险偏好：贸易谈判实质进展可能提升市场风险偏好，但需关注美债收益率上行风险。

其他信息

新股申购信息

• 南京证券：申购代码780990，发行日期2018-05-11，发行价未公布。
• 欣锐科技：申购代码300745，发行日期2018-05-14，发行价未公布。

近期报告摘要

• 市场分析：A股受欧美市场上涨提振，但需关注后续成交量变化。
• 行业配置：关注消费周期反弹，建议多配债市，减配贵金属。
• 公司简报：三七互娱、四维图新、紫光国芯、中炬高新、荣盛石化、神马股份等均有详细分析与投资建议。

以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点和关键信息，便于投资者快速把握市场动态和投资方向。