20171210-中泰证券-电力设备新能源行业第50周周报_新能源汽车悲观预期逐步出清_风电装机底部好转_23页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备与新能源行业周报主要聚焦于新能源汽车、新能源发电、核电、储能及电力设备等领域。分析师邵晶鑫与邹玲玲对行业走势进行了深入分析，并提出了投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 11月新能源乘用车销量达7万辆，环比/同比+8% / +67%，全年有望实现50万辆销售目标。
• 补贴政策调整预期下，新能源汽车销量将保持增长，但存在不确定性。
• 重点推荐优质龙头：天赐材料、三花智控、鹏辉能源、先导智能、创新股份、科达利、华友钴业、格林美、赢合科技。
• 互联网造车新势力在智能化、网联化方面具备优势，未来将引领行业变革。

新能源发电

• 分布式光伏：政策支持和成本下降使光伏需求持续旺盛，预计2018年装机需求强劲。
• 风电：弃风限电改善，风电装机数据好转，预计明年将成为行业拐点。
• 核电：华龙一号在英国进入通用设计审查第二阶段，代表我国核电技术走向国际市场。

储能

• 储能处于示范应用阶段，重点推荐率先实现商用化的公司，如南都电源、阳光电源、科陆电子。
• 政策支持储能参与调峰调频，提升系统调节能力。

电力设备

• 电改进展：第三批增量配电网改革试点启动，国家电网完成公司制改制，电力市场活跃度提升。
• 重点推荐公司：国电南瑞、金智科技、合纵科技、涪陵电力、正泰电器。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：176
• 行业总市值：1,786,493.01百万元
• 行业流通市值：1,318,761.49百万元

新能源汽车板块

• 天赐材料：全球电解液龙头企业，具备成本竞争力。
• 三花智控：新能源汽车热管理零部件龙头，受益于特斯拉等客户增长。
• 鹏辉能源：具备研发实力和成本控制能力，3C业务增长强劲。
• 纳川股份：转型新能源汽车，布局关键零部件和租赁运营。

新能源发电板块

• 天顺风能：风塔龙头，海外业务强劲，受益于弃风限电改善。
• 金风科技：全球风电整机龙头，受益于弃风限电改善。
• 通威股份：多晶硅扩产迅速，成本优势明显。
• 隆基股份：全球单晶龙头，受益于光伏高效化进程。
• 阳光电源：光伏逆变器龙头，布局户用分布式和储能。

电力设备板块

• 国电南瑞：重大资产重组获批，新南瑞核心资产估值有望重估。
• 金智科技：发布员工持股计划，订单储备充足。

工控板块

• 工控行业受下游制造业增长推动，长期具备投资价值。
• 重点推荐：长园集团、汇川技术，关注鸣志电器。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

行情概览

• 周绝对涨跌幅：-2.99%
• 周相对涨跌幅：-2.07%
• 周涨幅前五：雅百特（17.91%）、*ST一重（11.98%）、新纶科技（8.29%）、鸿特精密（6.22%）、恒华科技（5.35%）
• 周跌幅前五：大连电瓷（-27.12%）、清源股份（-10.70%）、创新股份（-10.38%）、富瑞特装（-10.13%）

行业新闻

• 新能源汽车：

  • 宝马与EVCARD合作推出高端电动车分时租赁。
  • 比亚迪设立云轨产业基金。
  • 星源材质发布员工持股计划。
  • 格林美获得固定资产投资补助。
  • 赣锋锂业设立子公司建设固态锂电池中试生产线。
  • 鼎汉技术发布股权激励草案。

• 新能源：

  • 海南公布2017年度普通光伏电站优选名单。
  • 新疆新能源弃风弃光率下降。
  • 国电投公布组件和逆变器中标结果。
  • 辽宁公示普通光伏电站项目。

• 电力设备：

  • 国家能源局发布燃煤耦合生物质发电技改试点通知。
  • 山西省出台煤电产能过剩风险防范方案。
  • 第三批增量配电改革试点项目开始报送。
  • 广西发布电力中长期交易规则。
  • 发改委发布区域电网和跨省区输电价格定价办法征求意见。

公司公告

• 新能源汽车：

  • 比亚迪设立云轨产业基金。
  • 星源材质发布员工持股计划。
  • 格林美获得固定资产投资补助。
  • 赣锋锂业设立子公司建设固态锂电池中试生产线。
  • 金冠电气中标电能表及用电信息采集设备。
  • 富瑞特装董事长减持股份。
  • 融捷股份获得高新技术企业认证。
  • 赢合科技获得非公开发行股票核准。
  • 双杰电气中标配网项目。

• 新能源：

  • 台海核电筹划重大资产重组，股票停牌。
  • 正泰电器实际控制人计划减持股份。

• 电力设备：

  • 金智科技发布员工持股计划。
  • 科陆电子中标储能项目。
  • 合纵科技控股股东进行股票质押。
  • 华自科技获得政府补助。
  • 泰豪科技获得政府补助。
  • 新时达获得多项发明专利。
  • 通光线缆设立新公司。
  • 红相电力控股股东计划减持股份。

投资建议

• 新能源汽车：推荐优质龙头，静待补贴方案落地。
• 新能源发电：关注光伏与风电，重点推荐通威股份、隆基股份、天顺风能、金风科技。
• 储能：关注率先实现商用化的项目，推荐南都电源、阳光电源、科陆电子。
• 电力设备：推荐国电南瑞、金智科技、合纵科技、涪陵电力、正泰电器。
• 工控：推荐长园集团、汇川技术，关注鸣志电器。

结论

整体来看，新能源汽车、新能源发电、储能及电力设备板块均展现出积极的发展趋势，尽管短期内存在政策调整带来的不确定性，但长期来看，行业增长潜力巨大，技术进步和成本下降将推动市场持续扩张。分析师建议投资者关注行业龙头，把握政策带来的机遇。