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光伏装机需求即将爆发，新型电力系统加速推进

核心内容

上周，电力设备及新能源板块整体上涨，光伏设备板块涨幅最大，达到5.47%。上证综指、深证成指、沪深300指数、创业板指数均实现上涨，其中创业板指数涨幅最大，达3.21%。板块整体表现强劲，尤其是光伏、新能源车和电力设备板块。分析师建议积极布局光伏板块，因硅料价格下降，下游需求即将爆发，同时新能源车板块估值处于低位，具备较好投资价值。此外，新型电力系统建设加速，建议关注电力设备相关标的。

主要观点

• 光伏板块：当前组件、胶膜、支架、坩埚等细分板块涨幅居前，预计大尺寸电池环节将出现结构性紧缺，盈利能力提升。辅材环节胶膜价格和盈利有望回升，建议积极增配。
• 新能源车板块：估值处于历史低位，短期有望反弹。长期看，锂供应瓶颈仍然存在，建议关注技术更替及产能紧张环节，如4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等。
• 风电板块：在全球碳减排趋势下，长期前景向好，但短期内由于主机价格处于低位，装机增速难以显著提升。
• 电力设备板块：随着新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，新型电力系统建设加速，建议关注相关标的。

关键信息

行情回顾

• 电气设备板块报收11004.88，上涨4.67%。
• 光伏设备上涨5.47%，风电设备上涨5.89%，电池上涨4.87%，电网设备上涨4.02%，电机上涨7.02%，涨幅最大。
• 个股中，海得控制涨幅最大（29.58%），而川仪股份跌幅最大（-7.54%）。

资金流向

• 北向资金合计买入200.19亿元，其中沪港通净买入83.34亿元，深港通净买入116.85亿元。
• 大宗交易总成交额为24.45亿元，宁德时代、捷佳伟创、隆基绿能为成交前三名。

融资融券

• 融资买入前五名：宁德时代、隆基绿能、通威股份、比亚迪、天齐锂业。
• 融券卖出前五名：宁德时代、锦浪科技、阳光电源、派能科技、固德威。

上市公司动态

• 东方电热预计2022年净利润增长58.27%-87.05%，新能源装备制造业务表现强劲。
• 东方日升与SMA Solar Technology AG签署1GW全球战略合作协议。
• 中来股份1月N型TOPCon电池片报价0.95元/W，较9月底降幅达34.03%。
• 高测股份与东方日升合作推进N型异质结超薄半片切片领域。
• 润海新能源异质结3GW组件项目首批设备进场，进入试生产调试期。
• 明阳智能5GW HJT电池项目部分设备进入试生产阶段。

限售股解禁

• 截至2023年1月6日，未来三个月内有限售股解禁的电新上市公司共有22家，其中下周解禁的公司有2家。

定增进展

• 截至2023年1月6日，已公告定增预案但未实施的电新上市公司共有53家，其中部分处于股东大会通过阶段，部分处于董事会预案阶段。

股权质押

• 截至2023年1月6日，电新上市公司股权质押前10名包括ST时万、珈伟新能、*ST必康等。

行业动态

• 硅料：价格持续下跌，单晶复投料价格区间在15.0-18.2万元/吨，成交均价降至17.82万元/吨。12月国内多晶硅产量约9.67万吨，环比增长7.4%。
• 硅片：价格继续下跌，M6单晶硅片价格区间在3.2-3.55元/片，成交均价降至3.5元/片，环比跌幅20.5%。
• 电池：电池片价格跌幅约15%，M10、G12尺寸价格在0.78-0.82元/W之间。
• 组件：价格大多执行前期1.8-1.9元/W左右，但随着供应链价格下跌，有重新商谈趋势。
• N型电池组件：仁烁光能全钙钛矿叠层电池转换效率达29%，打破世界纪录；华晟喜马拉雅G12组件认证功率达715W，年发电量较其他类型组件高6%。

风机中标情况

• 上周共7个风电项目1140MW风机启动采购，斩获订单的整机商包括金风科技、远景能源、东方电气、三一重能和电气风电。
• 陆上风电项目最低中标单价为1520元/kW，最高为1996元/kW；海上风电项目最低中标单价为3701元/kW，最高为3921元/kW。

风险提示

• 行业增速不及预期的风险；
• 政策不确定性的风险；
• 市场竞争激烈导致价格下降的风险。

本周推荐组合

• 爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、天能股份、京泉华、鸣志电器、许继电气、国网信通、特锐德、嘉元科技、诺德股份、孚能科技、当升科技。

总结

上周电力设备及新能源板块表现强劲，光伏板块涨幅最大，显示出市场对新能源行业的持续看好。随着硅料价格下降和下游需求回暖，光伏产业链各环节有望迎来盈利回升。新能源车板块估值低位，具备反弹潜力，建议关注技术创新板块。风电板块虽长期向好，但短期增速受限。电力设备板块因新型电力系统建设加速，也受到市场关注。分析师建议积极布局光伏板块，并关注新能源车及电力设备相关标的。