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基础化工行业周报（2017.11.27-2017.12.4）总结

一、市场回顾

• 整体市场表现：

  • 沪深300指数本期下跌 $2.58%$。
  • 中信基础化工指数上涨 $1.02%$。
  • 在23个中信基础化工三级子行业中，有14个跑赢行业指数。

• 子行业涨跌幅排名：

  • 涨幅前五：氮肥（$4.09%$）、涤纶（$3.53%$）、粘胶（$3.35%$）、氨纶（$3.08%$）、农药（$2.76%$）。
  • 跌幅前五：民爆用品（$-1.92%$）、无机盐（$-1.58%$）、钾肥（$-1.01%$）、氟化工（$-0.48%$）、聚氨酯（$0.19%$）。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：新奥股份（17.01%）、鲁西化工（16.42%）、江山股份（15.71%）、泸天化（14.91%）、阳谷华泰（13.97%）。
  • 跌幅前五：*ST河化（-22.52%）、安迪苏（-7.51%）、天茂集团（-6.39%）、雅化集团（-5.95%）、吉林化纤（-5.92%）。

二、行业及公司跟踪

1、行业动态

• 国家发改委对化肥涨价敲“警钟”：

  • 国家发改委召集行业协会及龙头企业研究化肥市场情况。
  • 发布《化肥行业价格法律政策提醒告诫》，要求企业遵循公平、合法和诚实信用原则定价，实行明码标价，防止价格违法行为。

• 氮肥行业攻坚信用体系建设：

  • 中国氮肥工业协会发布《信用承诺书》，要求企业依法纳税、履行社会责任、保障产品质量、接受监督等。

2、公司动态

• 龙蟒佰利：

  • 因环保限产和原材料价格上涨，上调硫酸法钛白粉销售价格：国内客户上调500元/吨，国际客户上调100美元/吨。

• 万华化学：

  • 2017年12月中国地区MDI挂牌价下调：聚合MDI分销及直销市场均为28800元/吨，纯MDI挂牌价为29000元/吨。

三、主要产品价格变化情况

• 价格上涨的产品（前五）：

  • 硫酸（$16.13%$）、浓硝酸（$15.25%$）、醋酸（$5.41%$）、天然橡胶（$5.03%$）、丙酮（$4.24%$）。

• 价格下跌的产品（前五）：

  • 苯胺（$-4.92%$）、DMC（$-3.08%$）、TDI（$-1.93%$）、硫磺（$-1.84%$）、PVC（电石法）（$-1.59%$）。

四、投资策略

• 行业表现：

  • 大盘调整期间，基础化工行业表现优于大盘，主要由氮肥、涤纶、粘胶等行业带动。

• 投资建议：

  • 近期监管政策趋严，大盘存在系统性下跌风险。
  • 部分缺乏基本面支撑的个股短期上涨后可能出现回调，建议投资者注意风险。

五、风险提示

1. 政策风险：监管趋严可能对行业造成影响。
2. 新产能建设不达预期风险：新项目可能无法按计划投产。
3. 安全生产风险：行业面临安全生产压力。

六、投资评级定义

七、分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

八、免责声明

• 本报告基于丁思德的研究观点，不构成对任何人的投资推荐。
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