20250713-开源证券-北交所策略专题报告_纵向并购_易实精密拟1.63亿收购通亦和51_股权_14页_1mb

• 政策概述：
  自2024年起，国家层面密集出台并购重组利好政策，包括新“国九条”和“并购六条”，推动了资本市场的并购重组，尤其是支持上市公司开展产业整合、跨界并购及国际化。地方国资并购基金也加速设立，监管包容度提升，支付方式、融资渠道等不断创新。

• 北交所并购趋势：
  重点关注同一集团内的优质资源整合、新质生产力行业的外延并购、“强链补链”扩张版图式并购。截至2025年7月11日，北交所共发生30家次重要并购事件，标的多为产业链上下游整合及国际市场拓展。

• 重点关注案例：易实精密收购通亦和

  1. 交易设计：易实精密以现金收购通亦和51%股权，总价不超过1.63亿元，分三期支付，一期支付50%。交易后易实精密将成为通亦和控股股东。
  2. 协同效应：买家中标供应商，有助于降本增效，通亦和是国内精冲模具行业领先者，能为易实精密提供精冲产品和模具，支持其在精冲技术领域的突破。
  3. 业绩承诺：通亦和承诺2025-2027年扣非净利润合计9600万元，标的公司为易实精密母公司。

• 其他重要进展：
  多家公司披露后续并购进展，如保丽洁整合海外客户、华维设计子公司产能恢复、铁大科技推进机器人合作等，显示并购协同效应逐步显现。

• 风险提示：
  并购失败风险、市场竞争加剧、数据误差风险等仍需关注。

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