20250808-瑞达期货-菜籽类市场周报_关税政策忧虑支撑_推动菜粕期价走强_26页_2mb

菜籽类市场周报总结（2025年8月8日）

市场回顾

本周菜油期货震荡收涨，09合约收盘价9574元/吨，同比增长0.52%；菜粕期货震荡收高，09合约收盘价2773元/吨，同比增长3.60%。整体市场受关税政策忧虑、天气变化及供需因素影响。

影响因素分析

• 菜油：加拿大天气改善对加菜籽价格施压，中澳贸易恢复增加供应预期。高频数据表明马棕产量增加而出口减少，导致棕榈油价格受限；印尼出口激增和美国生柴利好支撑油脂市场。国内消费淡季，供给宽松，但油厂开机率下降和买船减少缓解压力。
• 菜粕：美豆优良率高位支撑丰产预期，中美贸易紧张限制价格。国内豆粕库存偏高，需求预期下降，但不确定性因素（如买船）提供支撑。国内进口菜籽减少和水产旺季提升需求，但豆粕替代削弱菜粕需求。

策略建议

• 菜油：短线参与为主，关注供需平衡变化。
• 菜粕：偏多思路，关注中美和中加经贸关系动态。

期现市场摘要

• 菜油期货持仓量下降，净多持仓增加；现货基差稳定。
• 菜粕期货持仓量减少，净多持仓增长；现货价格小幅回升。
• 月间价差和期现比值维持中性水平，菜豆油和豆菜粕价差变动不大。

产业链供需

• 供应端：油厂库存和进口量变化显示供应压力缓解；需求端：食用植物油消费和合同量数据支持季节性需求恢复。
• 期权市场：隐含波动率回升，反映市场不确定性。

申明：此报告基于公开数据摘要，仅供参考，不构成投资建议。详情参见瑞达期货研究院完整报告。