20230507-东吴证券-华大九天-301269.SZ-2022年年报和2023年一季报点评_产品矩阵不断补全_EDA龙头地位稳固_3页_433kb

华大九天（301269）2022年年报及2023年一季报点评：产品矩阵不断补全，EDA龙头地位稳固

核心内容：

1. 业绩表现

   • 2022年实现营收798亿元，同比增长37.76%；净利润186亿元，同比增长33.17%。
   • 2023年一季度营收同比增长64.17%，净利润增长101.71%。
   • 毛利率90.25%，同比提升0.89个百分点。

2. 业务拆分

   • EDA软件收入67.8亿元（增长39.37%），技术开发服务收入9亿元（增长95.9%），硬件及代理软件收入3.1亿元（增长170.59%）。
   • 全流程EDA收入48.8亿元（增长37.84%），数字电路设计EDA增长36.18%，晶圆制造EDA增长50.07%。

3. 市场地位

   • 国产EDA市场份额超过50%，拥有约600家国内及国际客户。
   • 截至2022年底，公司持有已授权专利237项、软件著作权106项。

4. 研发投入

   • 研发费用48.7亿元（占营收61.98%），同比增长84.1%。
   • 建立“EDA国家工程研究中心”等研发平台，并被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

5. 盈利预测

   • 预测2023-2024年归母净利润分别为25.2亿元、33.5亿元，同比增速36%、33%。
   • 维持“买入”评级，目标市值222.17亿元。

风险提示：

• 行业竞争加剧；
• 新产品研发进度不及预期；
• 政策支持力度弱于预期。

投资建议：
随着EDA国产化进程加快，华大九天有望受益于市场需求增长，维持“买入”评级。