20220904-华安证券-物价周报_国内外能源价格普遍下跌_5页_741kb

国内外能源价格普遍下跌 —— 物价周报20220904

核心内容概述

本报告分析了2022年9月4日当周国内外能源及大宗商品价格走势，指出整体价格指数呈现下跌趋势，尤其在上游能源领域表现显著。报告涵盖了原油、天然气、动力煤、有色金属、中游产品如钢材、纸浆、水泥、玻璃等，以及下游的航运、果蔬、猪肉等价格变化，并提供了相关风险提示和免责声明。

主要观点

上游价格普遍下跌

• 原油与天然气

  • WTI原油现货价报86.6美元/桶，环比下跌6.4%，由涨转跌。
  • 布伦特原油现货价报92.6美元/桶，环比下跌6.9%，由涨转跌。
  • ICE天然气期货结算价收于409.4便士/色姆，环比下跌36.1%，是连续六周上涨后首次转跌。

• 煤炭与铁矿石

  • 动力煤期货结算价为807元/吨，环比下跌6.7%，由涨转跌。
  • 焦煤期货结算价为2,130元/吨，环比下跌1.3%。
  • 中国铁矿石价格指数（CIOPI）录得353.4点，环比下跌8.1%，环比增速较前值回落12.5pct。

• 有色金属

  • LME铜现货结算价7,587美元/吨，环比下跌8.8%，由涨转跌。
  • LME铝现货结算价2,309美元/吨，环比下跌7.5%。
  • LME锡、锌、镍、铅现货结算价分别环比下跌12.0%、13.2%、4.9%、5.4%。

中游产品价格由涨转跌

• 钢材

  • 钢材综合价格指数（CSPI）录得112.6点，环比下跌1.6%，由平转跌。
  • 螺纹钢现货价格录得3,919元/吨，环比下跌5.6%，由涨转跌。

• 纸浆与水泥

  • 纸浆现货价格录得7,240元/吨，环比上涨0.3%，由负转正。
  • 水泥价格指数录得166.2，环比下跌1.0%，由涨转跌。

• 玻璃

  • 玻璃期货结算价收于1,440元/吨，环比下跌9.7%，由涨转跌。

下游价格走势分化

• 航运

  • 中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）录得2,830点，环比下跌2.5%，跌幅扩大。
  • 波罗的海干散货指数（BDI）录得1,086点，环比上涨0.4%，由负转正。

• 农产品价格

  • 农产品批发价格200指数录得129.8，环比上涨4.0%，涨幅扩大。
  • 菜篮子产品批发价格200指数录得132.0，环比上涨4.6%，涨幅扩大。
  • 28种重点监测蔬菜价格为5.5元/公斤，环比上涨10.1%，涨幅扩大。
  • 6种重点监测水果价格为6.7元/公斤，环比下跌0.6%，跌幅收窄。
  • 猪肉批发价格录得30.5元/公斤，环比上涨3.2%，涨幅扩大；猪粮比价走阔至8.24。

关键信息

• 整体趋势：大宗商品价格指数整体下行，南华商品指数与南华工业品指数均环比下跌。
• 能源价格：原油、天然气、煤炭、铁矿石等能源类商品价格全面下跌，部分品种跌幅较大。
• 有色金属：铜、铝、锡、锌等金属价格普遍下跌，市场情绪转为悲观。
• 中游产品：钢材、水泥、玻璃等产品价格由涨转跌，市场承压。
• 下游分化：航运价格跌势扩大，部分农产品价格上涨，猪粮比价走阔，反映生猪养殖成本上升。

风险提示

• 疫情发展存在不确定性，可能影响市场基本面。
• 基本面变化可能超出预期，需持续关注。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准相差-5%至5%。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准相差-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准5%至。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准15%以上。
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

资料来源

• 数据来源：Wind，华安证券研究所
• 图表来源：图表1一图看物价变化（图示未提供具体内容）

分析师与研究助理简介

• 颜子琦：华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，5年卖方固收研究经验，曾任职于民生证券研究院、华西证券研究所。
• 杨佩霖：华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，1年卖方固收研究经验，曾任职于德邦证券研究所。