20220904-宝城期货-股指衍生品周报_国内外风险因素升温_市场信心偏弱_19页_1mb

宝城期货研究所分析总结

核心内容概述

近期国内外风险因素升温，导致市场信心偏弱，股市风险偏好回落。沪深两市成交金额跌破8000亿元，股指期货与期权市场整体呈现震荡走势，隐含波动率有所回升，但趋势性下跌风险较小。

主要观点

• 市场信心偏弱：由于美联储9月加息预期升温及人民币汇率贬值，外资风险偏好回落。同时，国内疫情反复、线下消费受压制、房地产行业低迷等因素也令市场信心不足。
• 股指期货震荡：短期内股指保持震荡走势，主要受政策托底支撑，当前估值处于历史偏低分位数。
• 期权隐含波动率回升：各主要ETF期权与股指期权的隐含波动率小幅上升，尤其是中证1000股指期权，隐含波动率回升至23.74%。
• 策略建议：市场风险因素升温导致信心偏弱，但政策底支撑明显，可逢低布局多单，构建牛市价差策略。

关键信息

1. 股指期货走势

• IF、IH、IC、IM基差走势图：图示显示各合约基差走势，反映市场对未来价格的预期。
• 跨期价差走势：各股指期货跨期价差图示显示市场对远期合约的预期变化，整体呈现震荡格局。

2. 上证50ETF期权

• 周涨跌情况：上证50ETF期权各合约周涨跌幅普遍为负，其中当月合约跌幅最大，达到-41.00%。
• 成交量PCR与持仓量PCR：上证50ETF期权成交量PCR为93.25，持仓量PCR为69.32，显示市场交易活跃度与持仓意愿。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率由15%~16%回升至17%左右，所处分位数为20%附近。

3. 沪深300ETF期权（上交所）

• 周涨跌情况：沪深300ETF期权（上交所）各合约周涨跌幅为负，跌幅最大为-67.94%。
• 成交量PCR与持仓量PCR：成交量PCR为100.44，持仓量PCR为84.07，显示市场对期权的交易热情。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率回升至17%左右，所处分位数为20%附近。

4. 沪深300ETF期权（深交所）

• 周涨跌情况：沪深300ETF期权（深交所）各合约周涨跌幅为负，跌幅最大为-68.00%。
• 成交量PCR与持仓量PCR：成交量PCR为92.99，持仓量PCR为67.38，市场交易活跃度与持仓意愿有所下降。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率回升至17%左右，所处分位数为20%附近。

5. 沪深300指数期权

• 周涨跌情况：沪深300指数期权各合约周涨跌幅为负，跌幅最大为-68.00%。
• 成交量PCR与持仓量PCR：成交量PCR为81.93，持仓量PCR为65.62，显示市场对期权的交易活跃度有所下降。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率回升至17.66%左右，所处分位数为20%附近。

6. 中证1000指数期权

• 周涨跌情况：中证1000指数期权各合约周涨跌幅为负，跌幅最大为-77.62%。
• 成交量PCR与持仓量PCR：成交量PCR为108.54，持仓量PCR为79.04，市场交易活跃度较高。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率回升至23.74%，所处分位数为20%附近。

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 研究领域：擅长数学建模和数据分析，主要研究股指期货、ETF期权和股指期权等品种

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
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