20220717-华安证券-物价周报_国际能源价格普遍下跌_11页_1mb

报告摘要

本周国际能源价格普遍下跌，大宗商品整体呈现下行趋势，主要受到美联储加息、海外流动性收紧及市场对全球经济下行的担忧影响。上游能源和金属价格跌幅显著，中游工业品价格持续走低，下游食品及部分非食品价格则有所上涨。

整体趋势：南华商品指数与南华工业品指数分别下跌8.8%、9.4%，跌幅扩大；CRB综合指数止跌，CRB工业指数持平；BPI指数下跌3.67%，跌幅扩大。
上游能源与金属：
- 布伦特原油、WTI原油价格连续两周下跌，跌幅分别为3.94%、6.77%。
- ICE天然气价格环比下跌21.61%，主因是“北溪-1”管道检修及欧洲能源政策调整。
- 铁矿石价格下跌14.15%，LME铜、铝、铅、锡、锌、镍等金属价格均下跌，跌幅扩大或由正转负。
中游工业品：
- 钢材综合价格指数（CSPI）下跌5.42%，螺纹钢现货价下跌10.8%，水泥价格下跌13.47%，玻璃期货价格由跌转涨，上涨2.7%。
- 纸浆现货价格下跌0.54%，跌幅有所收窄。
下游食品与非食品：
- 受高温多雨天气影响，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格200指数分别上涨3.1%、3.65%。
- 28种重点蔬菜、6种重点水果价格均上涨，涨幅分别为6.38%、3.03%。
- 猪肉批发价格上涨12.04%，猪粮比价达到8.11，反映生猪供给偏紧。
- 非食品项中，义乌小商品指数小幅上涨0.14%，出口集装箱运价指数上涨1.38%。

行业评级：
- 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准5%以上；
- 中性：未来6个月投资收益率与市场基准相差-5%至5%；
- 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准5%以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准15%以上；
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准5%-15%；
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准相差-5%至5%；
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准5%-15%；
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准15%以上；
- 无评级：因信息不全或重大不确定性事件，无法给出明确评级。