20210222-万和证券-每周策略_两会临近_或可布局两会重要议题领域_8页_752kb

两会临近，或可布局两会重要议题领域

核心内容

2021年两会将于3月4日及3月5日在北京召开，作为“十四五”规划开局之年及我国迈向第二个百年目标的第一年，两会对我国经济走势具有重要影响。市场普遍预期政策导向较强，两会期间左侧行情通常优于右侧，叠加今年春季行情表现较好，指数仍有望继续上行。

主要观点

一、市场表现回顾

• 鼠年收官：上证综指、深证成指、创业板指在鼠年最后一个交易周连续上涨，沪指报3655.09点，成指报15962.25点，创业板指报3413.81点。
• 牛年开局：节后两个交易日，市场波动加大，沪指上涨1.12%，深成指和创业板指则分别下跌0.87%和3.76%。
• 行业表现：采掘、有色金属、商业贸易等板块表现较好；食品饮料、家用电器等板块出现调整。
• 资金流向：主力资金净流出主要集中在医药生物、电气设备、汽车等行业，北向资金净流入，融资融券余额回升。

二、顺周期交易逻辑

当前顺周期交易仍具潜力，主要基于以下两方面原因：

1. 疫苗推广与疫情缓解：全球疫苗效果显现，疫情缓解趋势明确，推动经济复苏预期，刺激工业需求。
2. 宽松货币政策：全球流动性保持宽松，叠加经济复苏预期，有利于商品价格上涨，原材料板块值得关注。

三、货币政策分析

央行四季度《货币政策执行报告》强调“稳字当头”，货币政策未出现转向信号，资金面将继续保持紧平衡。报告指出，短期利率走势主要关注政策利率是否变化，而非操作数量。未来对政策宽松的预期或有所降低。

四、行业布局建议

建议关注以下领域：

• 顺周期行业：如原材料、工业等；
• 消费行业：受益于经济复苏；
• 券商行业：受益于市场活跃度提升；
• 新基建：政策支持力度大，符合“十四五”规划方向。

关键信息

• 两会时间：2021年3月4日及3月5日；
• 市场预期：两会期间左侧行情通常优于右侧，指数仍有上行空间；
• 政策背景：我国迈向第二个百年目标，以及“十四五”规划开局，政策导向性强；
• 流动性状态：资金面保持紧平衡，但市场情绪仍偏乐观；
• 国际影响：美国1.9万亿美元经济救助计划及通胀预期推动全球顺周期交易。

风险提示

• 疫情超预期；
• 美股大跌超预期；
• 经济下行超预期。

附：数据概览

上周A股主要指数涨跌幅

上周国际主要指数涨跌幅

流动性与利率数据

• SHIBOR-1周：2.0510%；
• 10年期国债收益率：3.2578%。

投资评级标准

公司信息

• 分析师：沈彦東
• 执业证书：S0380519100001
• 联系方式：0755-82830333
• 邮箱：shenyd@wanhesec.com
• 公司地址：深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼
• 公司网址：http://www.vanho.cn

免责声明

本报告仅供万和证券客户使用，不构成投资建议，亦不能作为法律或责任依据。本公司不承担因报告内容导致的任何直接或间接投资后果。报告版权为万和证券研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。