20211109-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_10页_857kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月09日，主要分析了聚烯烃市场近期的走势及影响因素，包括期货价格、现货价格、市场供需变化、成本支撑及政策影响等。

主要观点

1. 期货市场走势

• LLDPE主力2201合约：今日小幅低开，震荡运行，尾盘收跌，收报8865元/吨，较前一交易日结算价下跌68元/吨，跌幅为0.76%。全天成交535,738手，持仓增加1243至264,707手。
• PP主力2201合约：今日小幅低开，震荡运行，尾盘收跌，收报8587元/吨，较前一交易日结算价下跌28元/吨，跌幅为0.33%。全天成交852,398手，持仓减少4974至293,749手。

2. 市场波动逻辑

• 国际原油市场：OPEC+坚持每月增产40万桶/日，拒绝美国提出的更高增产建议。沙特阿美上调亚洲原油售价，超出市场预期。美国能源部长提到拜登可能动用战略石油储备，导致布伦特原油价格震荡运行。
• 煤炭市场：中煤集团下调动力煤价格，煤炭价格再次下跌。临时检修增加，对聚烯烃供应形成一定压制。
• 成本支撑：国际原油维持高位，为聚烯烃提供成本支撑。
• 政策影响：能耗双控政策下，部分生产装置降负荷运行，临时停车检修增加，缓解供应压力。

3. 现货价格情况

• 拉丝市场：主流价格在8600-8800元/吨。
• 共聚市场：主流价格在8700-9100元/吨。
• LLDPE市场：主流价格在9000-9400元/吨。
• LDPE市场：主流价格在12000-12300元/吨。
• HDPE市场：主流价格在8950-9600元/吨。

4. 新增产能情况

• 中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，国内新增产能压力依旧存在。

5. 下游需求与开工率

• 北方棚膜需求：处于旺季，大中型企业订单较多，开工率稳定。
• 农膜开工率：因成本下降，价格环比上周下降100-500元/吨。
• 塑编开工率：维持在55.5%，因利润回升，但旺季即将结束。
• BOPP开工率：提升0.1个百分点至60.9%，尽管价格继续下跌，但订单累积较多。
• 石化库存：周二下降3.5万吨至70万吨，比去年同期多2万吨，库存去库提速。

关键信息

• 聚烯烃价格走势：整体偏强震荡，主要受到国际原油价格高位运行及国内供应收缩的影响。
• 进口窗口关闭：国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭，对国内市场形成支撑。
• 利多与利空因素：
  • 利多：国际原油高位、国内开工率下降、石化库存减少、进口窗口关闭。
  • 利空：煤炭价格下跌、CFR中国丙烯价格下降、国内新增产能压力。

后市研判

• 国际原油供需较好，价格维持高位，为聚烯烃提供成本支撑。
• 能耗双控政策及临时检修导致供应减少，支撑价格。
• 石化库存去库提速，有助于价格维持偏强震荡。
• 下游需求整体稳定，部分产品价格有所下降，但订单累积对开工率形成支撑。

宝城期货营业部信息

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