20260618-国信期货-油脂油料周报_出口提振美豆走高_原油下挫油脂走低_41页_2mb

国信期货油脂油料周报总结 - 2026年6月18日

核心内容概述

本报告主要分析了2026年6月美国大豆市场及国内豆粕、菜粕市场的走势，并结合天气、气候和出口数据探讨了未来市场趋势。整体来看，美国大豆市场受到出口提振的影响而上涨，但国际原油价格下跌对豆油市场造成拖累。国内豆粕市场在前期震荡走高后，因端午节前短多获利平仓而出现回落。

一、蛋白粕市场分析

本周行情回顾

• 美豆：本周CBOT大豆震荡收涨，前三个交易日持续走高，主要受中国买家寻购美国大豆及未来玉米和小麦的预期提振，推动价格从四个月低点反弹。
• 连豆粕：国内连豆粕前三个交易日震荡走高，资金加速移仓远月，但周四受端午节影响，短多获利平仓，导致连粕高位回落。
• 现货市场：国内豆粕库存持续增加，油厂开工提升，供给增加，下游按需采购，追涨意愿不强，基差继续回落，现货预期压力增加，抑制了连粕反弹高度。

国内外大豆价格走势

• 美豆价格：从2025年1月5日的1050点上涨至2026年6月18日的1150点。
• 连豆粕价格：从2025年1月5日的2700点上涨至2026年6月18日的3050点。

菜粕与连豆粕价格走势

• 菜粕价格：从2025年1月5日的2400点上涨至2026年6月18日的2950点。
• 连豆粕价格：从2025年1月5日的2800点上涨至2026年6月18日的3050点。

二、美国大豆出口情况

• 出口检验量：截至2026年6月11日当周，美国大豆出口检验量为52.27万吨，比前一周修正值41.21万吨有所增加。
• 对华出口：当周对华出口检验量为13.63万吨，占该周出口总量的26.1%，显示中国仍是主要买家。
• 本年度累计出口量：截至2026年6月11日，本作物年度累计出口量达3659.6万吨，低于上一年度同期的4545.3万吨。

三、尼诺指数与气候影响

最新Niño指数

ENSO强度概率

预测异常值

• CFSv2预测：Niño 3.4区域异常值预计持续走低，从JJA至JFM期间，预测值从-0.5降至-1.2°C，表明厄尔尼诺现象可能持续，对大豆市场可能带来不利影响。

四、北美市场—美豆播种进度

• 播种面积：截至2026年6月14日，美国大豆播种面积已达95%，比正常水平高出2%。
• 出苗率：出苗率达到88%，比正常水平高出6个百分点。
• 优良率：全国整体优良率为66%，与上周和去年同期持平，但主产区如伊利诺伊州优良率有所下降，从64%降至61%。

五、天气与气候影响

恶劣天气影响

• 中部玉米带部分地区遭遇暴雨（2至6英寸或以上）和严重雷暴，导致农作物和农场基础设施受到局部破坏，但土壤水分基本充足。
• 数十场龙卷风和1000多起风灾报告，天气恶劣对作物生长造成一定影响。
• 降雨分布不均，佛罗里达半岛和落基山脉以西地区降雨较少，而其他地区降雨较多。

干旱情况

• 约25%的大豆生产区域处于干旱状态，对大豆产量和市场供应产生压力。

预测降雨与温度

• 预测降雨量：15天内的降雨预测显示，美国多个大豆主产区降雨量高于正常水平。
• 温度预测：部分地区温度偏高，而西北部温度偏低，可能影响作物生长和市场供需。

六、后市展望

市场展望

• 美豆：出口提振支撑价格，但需关注原油价格走势及天气影响，预计未来价格将震荡上行。
• 连豆粕：短期受端午节影响，价格可能回落，但中长期看，若出口持续强劲，价格有望回升。
• 菜粕：受国内需求和国际大豆市场影响，价格可能维持震荡走势。

气候展望

• 厄尔尼诺现象：预计未来几个月Niño 3.4区域将持续偏暖，可能对大豆市场带来一定压力。
• 天气变化：未来几周需密切关注美国中西部地区的降雨和温度变化，这对大豆生长和市场供需有重要影响。

七、总结

• 出口提振：中国买家对美国大豆的需求是近期价格上涨的主要动力。
• 原油影响：国际原油价格下跌拖累美豆油基金平仓，对油脂市场造成压力。
• 天气影响：中西部地区恶劣天气对作物造成局部影响，但整体土壤水分充足，对市场影响有限。
• 库存压力：国内豆粕库存增加，对价格形成压制，抑制了反弹高度。
• 气候预测：厄尔尼诺现象可能持续，对市场走势带来不确定性，需关注后续天气变化对作物生长的影响。

八、关键信息

• 美国大豆出口检验量上升，对华出口占比较高。
• 大豆播种进度较快，但部分主产区优良率下降。
• 厄尔尼诺现象持续，可能影响未来市场走势。
• 国内豆粕库存增加，价格受压制。
• 气象预测显示未来降雨量偏高，但部分区域仍存在干旱风险。