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短期调整接近尾声，成长有望引领反弹

核心内容

2022年3月9日的A股市场快评指出，短期市场调整接近尾声，成长板块有望引领反弹。主要因素包括地缘政治局势的缓和、大宗商品价格趋稳、国内流动性预期修复以及年报和一季报窗口期临近带来的市场机会。

主要观点

• 地缘政治因素：俄乌谈判初现曙光，市场情绪有所改善。尽管冲突自2月24日爆发以来引发避险情绪，但近期乌克兰相对温和的表态使欧美权益市场止跌，国内A股市场也出现反弹迹象。
• 大宗商品价格：国际油价高位震荡，LME暂停镍交易后，商品市场情绪趋于冷静。部分能源品和有色金属价格可能回归基本面，短期通胀担忧有所缓解。
• 市场流动性：国内近期流动性投放加速，货币政策仍有进一步宽松空间。叠加美联储加息落地，市场流动性预期将经历阶段性修正。
• 行业配置展望：随着一季报验证期临近，新能源、半导体、医药、军工等成长型赛道龙头有望迎来阶段性修复。同时，受益于通胀预期的农业、食品、纺服等必须消费板块也有望实现业绩修复。此外，社服、零售、餐饮、航运等线下经济复苏相关行业也迎来布局窗口期。
• 后市预期：A股市场上半年仍存在“吃饭行情”的可能性，市场整体情绪和资金流向有望逐步回暖。

关键信息

• 地缘风险缓和：俄乌谈判出现积极信号，市场情绪改善。
• 商品市场趋稳：国际油价高位震荡，LME暂停镍交易后市场情绪降温，部分商品价格回归基本面。
• 流动性修复：国内货币政策宽松空间仍存，市场流动性预期逐步修复。
• 一季报窗口期：年报和一季报将为市场提供业绩验证，推动成长板块修复。
• 行业布局机会：新能源、半导体、医药、军工等成长赛道以及农业、食品、纺服等消费板块具备配置潜力。
• 经济复苏预期：社服、零售、餐饮、航运等行业将受益于线下经济复苏。

风险提示

• 地缘冲突超预期
• 中美贸易摩擦超预期
• 政策推进节奏不及预期

分析师信息

• 分析师：易斌
  • 职业编号：S0800521120001
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