20130702-兴业证券-4G招标明确超配通信设备_移动互联网主导未来方向_22页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2013年6月24日至7月6日期间通信行业的市场表现、行业动态、重点公司情况以及相关投资建议。报告指出，尽管通信板块整体下跌1.34%，但通信设备和增值服务板块表现相对稳健，分别下跌0.49%和0.31%。而电信运营板块中的中国联通因4G预期压力，股价下跌6.87%。整体来看，通信行业在4G建设与移动互联网发展背景下，展现出增长潜力。

主要观点

1. 4G招标与投资：中国移动2013年4G网络工程无线主设备集中采购招标正式启动，涉及31个省，基站数量达20.7万个。此次招标为通信设备行业带来明确的盈利复苏预期，推动了行业增长。

2. TD-LTE与FDD LTE发展：工信部预计在10月向三大运营商发放TD-LTE牌照，有助于推动4G发展。尽管中国联通未大规模投入TD-LTE，但其在3G网络上的竞争优势依然明显，长期价值被低估。

3. 移动互联网与增值服务：随着移动通信网络建设与智能终端普及，移动互联网应用和服务进入发展主升浪。HTML5技术的发展进一步强化了浏览器平台的影响力，天音控股的欧朋浏览器在国内排名前三。

4. 重点公司推荐：中国联通、鹏博士、中兴通讯、烽火通信、日海通讯、大富科技、中天科技、通鼎光电、中恒电气、海能达、数码视讯、网宿科技、北纬通信、天音控股等公司被重点推荐，其中部分公司被给予“买入”或“增持”评级。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

重点公司分析

• 中国联通：用户数据持续向好，4G对联通的负面影响有望被证伪，继续推荐。
• 鹏博士：中报业绩稳健增长，未来增长潜力大。
• 中兴通讯：4G建设预期明确，业绩复苏趋势明显，具备较高增长潜力。
• 烽火通信：受益于宽带中国与4G建设，预计中报业绩增长。
• 日海通讯：预计中报业绩持续高增长，网络工程和无线机房设备驱动业绩增长。
• 大富科技：中报业绩复苏较慢，但下半年有望因4G启动而实现业绩弹性。
• 中天科技：估值不到12倍，具备较高安全边际。
• 通鼎光电：预计中报业绩高增长，光纤产能大规模实现。
• 中恒电气：中报业绩快速增长，4G启动将拉动下半年业绩弹性。
• 海能达：中报盈利，业绩拐点出现，3季度PDT招标将带来增长。
• 数码视讯：中报环比向好，全年有望保持30%增长。

行业重点动态

• 4G发展：中国移动启动TD-LTE设备招标，计划下半年推出10余款TD-LTE手机，推动4G建设。
• TD-LTE与FDD LTE：工信部希望加快TD-LTE全球发展，中国电信将采用混合组网方式。
• HTML5与浏览器平台：HTML5成为GSMA展会热点，天音控股的欧朋浏览器在国内排名前三。
• 通信设备技术：中兴通讯在MAE上展示了Cloud Radio解决方案，华为在LTE全球峰会上获得“最佳LTE创新商用”大奖。

风险提示

• 运营商投资波动
• 行业竞争加剧
• 中小市值公司解禁压力

市场表现

• 上周通信板块仅下跌1.34%，跑赢沪深300指数3.7个百分点。
• 涨幅靠前的个股包括富春通信（23.68%）、天音控股（17.55%）、杰赛科技（16.17%）、大唐电信（16.03%）、卓翼科技（14.08%）等。
• 跌幅靠前的个股包括春兴精工（-21.84%）、动力源（-15.75%）、烽火电子（-14.66%）等。

重要股东增减持

• 航天通信增持43.6万股
• 天源迪科增持701.5万股
• 三五互联减持300.0万股
• 北纬通信减持21.0万股
• 硕贝德减持30.4万股
• 三元达减持200.0万股

大宗交易

• 近三个月大宗交易中，盈利幅度大于15%的公司包括鹏博士、顺网科技、高淳陶瓷、鑫茂科技、网宿科技、北纬通信等。
• 盈利幅度为0~15%的公司包括通鼎光电、数码视讯、信维通信、初灵信息、海能达、天源迪科、中威电子等。
• 亏损幅度为0~15%的公司包括合众思壮、邦讯技术、中恒电气、华星创业、中国联通、中利科技、日海通讯、星网锐捷、世纪鼎利、键桥通讯、长江通信、富春通信、金信诺、卓翼科技、硕贝德、三元达、三五互联、大富科技等。

结论

总体来看，通信行业在4G建设和移动互联网发展的推动下，展现出较强的行业增长潜力。重点公司如中国联通、鹏博士、中兴通讯等均被给予“买入”或“增持”评级。尽管市场存在一定的风险，但长期来看，行业增长趋势明确，具备较高的投资价值。