> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 棉花市场周度分析总结 #### 供应情况 - **全球产量预期小幅下滑**：USDA预测2023/24年度全球棉花产量同比下降，消费量增长6%，进出口贸易改善，供需格局转向紧平衡。 - **国内种植面积锐减**：全国棉花意向种植面积同比降74%，其中新疆降幅扩大，影响下一年度供应量。 - **美国产量偏差**：虽部分区域干旱缓解，但单产和收获面积不足，合计产量不及预期，后期仍有调整空间。 #### 需求动态 - **国际市场**：美棉出口装运量良好，主要对中国等亚洲国家供应。 - **国内纺织**：下游进入传统淡季，棉纱、坯布成交走弱，利润空间压缩；但中国纺织品出口仍保持增长，东盟、一带一路需求贡献度提升。 - **开机率下滑**：印度、越南、巴基斯坦纺织业开机率下降，全球需求复苏滞后。 #### 价格表现 - **国内棉价**：SR2305合约下跌3%，新疆和内地库现货报价稳中略降。 - **国际棉价**：ICE期货下跌2%，但美国债务风险和USDA报告预期对其支撑有限。 - **基差与价差**：远期合约价差拉大，内外棉价差略有缩小。 #### 后市展望 - **短期**：价格震荡为主，底部支撑仍强，需关注下游需求变化和新棉种植进度。 - **中长期**：随着国内播种面积下滑和新棉抢收、出口预期回暖，维持看涨观点。 - **关键因素**：新疆棉花种植面积、中美棉天气及产量数据是观察重点。 **免责声明区域**：本报告基于公开数据编制，不构成投资建议，仅供参考，使用前请完整知晓并认可报告中的声明、风险及免责条款。