2025年中中国企业并购市场回顾及展望_35页_1mb

2025年上半年，中国企业并购市场交易额同比增长45%，总规模超过1,700亿美元，主要由境内战略投资强劲增长推动，该板块交易额激增112%，规模超过1,700亿美元。境内战略投资宗数为1,660宗，交易额728亿美元；风险投资基金交易增长23%，私募股权基金交易略降3%。

境内战略投资活跃度提升，20宗超大型并购交易集中在高科技、大健康和工业领域，其中高科技行业尤为突出，这源于DeepSeek AI等科技驱动因素、香港资本市场估值回升和国企价值链整合。同时，入境战略并购低迷，交易量维持低位。

私募股权和风险投资方面，基金募资额略有下降，交易数量和金额较2020-2022年高点下滑，受地缘政治担忧影响。风险投资基金交易量持续增长，受人工智能和机器人技术等新兴科技领域拉动。整体退出活动强劲，以并购退出为主，香港市场上市退出优于中国内地。

中国内地企业海外并购表现疲软，交易数量和金额均下降，超大型交易仅3宗，主要发生在欧洲市场。欧洲成为主要投资目的地，占海外交易金额首位。与2024年同期相比，交易金额虽略有增长，但基数较低。

主要发现包括：境内战略投资和风险投资基金领先增长；超大型并购交易集中于核心行业；市场整体交易量低于峰值水平，交易额处于历史低位。

展望2025年下半年，面对地缘政治挑战和外资投资渠道收紧等不确定性，积极因素如香港资本市场回暖、私募股权退出机会和资本需求积压将推动市场活跃。预计下半年并购交易量增加，2025年整体交易额有望实现较高的两位数增长，尤其在人工智能、机器人技术和国企改革领域。