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华为nova65G发布，激发年轻人换机热情

——电子行业周观点（12.02-12.08）

一、行业核心内容

1. 市场表现

• 上周电子指数上涨 6.31%，在申万28个行业中涨幅排名第1位，跑赢沪深300指数 4.38个百分点。
• 2019年以来电子指数上涨 67.12%，跑赢沪深300指数 37.50个百分点。
• 子行业中 半导体 和 光学元件 表现突出，分别上涨 9.71% 和 12.83%。

2. 半导体行业动态

• 国内集成电路行业：2019年预计销售达 3084.9亿元，同比增长 19.7%，行业持续增长。
• 长鑫存储：与WiLAN子公司Polaris达成专利许可和采购协议，获得奇梦达的DRAM专利，助力其技术发展。
• 台积电：5纳米制程将在2020年上半年量产，3纳米制程计划于2022年量产，持续投资研发。
• RISC-V技术应用：Think Silicon推出业界首款基于RISC-V ISA的3D GPU，拓展应用领域。

3. 消费电子趋势

• 华为nova65G发布：作为nova系列首款5G手机，支持SA/NSA双模，首批获得德国莱茵认证，提升用户体验。
• TWS耳机生态形成：TWS行业向头部手机厂商集中，预计成为2020年消费电子新增长点。
• 5G商用加速：产业链订单持续释放，推动行业增长。华为、小米、三星等厂商加快布局，苹果也将发布4款5G手机。

二、投资观点

1. 5G商用风口已来

• 5G商用落地，产业链企业订单释放，基本面持续向好。
• 5G龙头公司质量提升，有望发挥“头雁效应”，带动行业整体增长。
• 华为产业链上市公司将受益，苹果2020年发布5G手机也将带来增长机遇。

2. TWS耳机市场潜力巨大

• 全球TWS耳机出货量预计2019年达 1.2亿部，仍处于快速增长阶段。
• 苹果占据 45% 的市场份额，国内厂商如华为、小米、vivo加速布局。
• TWS耳机与智能手机形成生态，未来市场将向头部厂商集中。

三、关键信息与数据

1. 行业数据

• 全球半导体销售额：持续增长，台积电5纳米制程即将量产。
• 中国集成电路产值：预计2019年超过 3000亿元，同比增长 19.7%。
• 中国集成电路净进口额：持续下降，国产替代加速。

2. 手机市场数据

• 全球手机出货量：5G手机成为增长主力，苹果、华为等厂商加速布局。
• 国内手机出货量：华为、小米等品牌占据主导地位，5G手机普及率逐步提升。

四、风险提示

• 行业景气度不及预期：可能影响企业盈利和投资回报。
• 国内外政策变动：如贸易摩擦、技术封锁等可能对行业造成冲击。

五、行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

六、公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

七、公司公告摘要

1. 光峰科技：拟对全资子公司增资1,820万美元，用于收购GDCBVI公司股权。
2. 英飞拓：全资孙公司中标贵州省六盘水市旅游基础设施建设项目。
3. 厦门信达：转让信达汽车100%股权，以股权置换方式完成。
4. 水晶光电：拟向日本参股公司购买镀膜设备，交易金额约 6,535.41万元。
5. *ST宇顺：以1元价格转让长沙宇顺触控100%股权。
6. 兴森科技：部分股东协议转让公司股份，涉及 74,400,000股。

八、分析师信息

• 分析师：王思敏

• 执业证书编号：S0270518060001

• 联系方式：电话：010-56508508；邮箱：wangsm@wlzq.com.cn

• 研究助理：徐益彬、孔文彬

• 联系方式：徐益彬 0755-83220315；孔文彬 13501696124

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