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格林大华期货铁矿石早报总结（2022年11月4日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了2022年11月4日铁矿石市场的走势预期、操作建议及影响因素。整体来看，铁矿石市场预计呈现震荡偏弱的走势，主要受供应端宽松与需求端边际减弱的双重影响。

主要观点

供应端

• 矿山发货量：四季度预计保持偏高水平，供应端整体偏宽松。
• 库存水平：全国45港铁矿石库存仍低于1.3亿吨，钢厂进口矿库存处于历史低位，显示当前市场库存压力较小。

需求端

• 钢厂减产预期：随着采暖季临近，钢厂减产预期增强，对铁矿石的需求有所下降。
• 高炉开工率与铁水产量：目前高炉开工率和铁水产量已见顶回落，需求空间边际减弱。
• 港口疏港与日耗：港口铁矿石疏港量、钢厂日耗、高炉开工率及铁水产量仍保持高位，但增速放缓，表明需求增长动力不足。

政策与环保因素

• 环保限产风险：生态环境部预测，11月上半月全国大部扩散条件一般，汾渭平原局地可能出现中度污染，京津冀中南部局地可能出现重度污染。这可能导致相应的环保限产政策出台，进一步抑制需求。

操作建议

• 市场趋势：整体趋势为震荡偏弱。
• 操作策略：建议投资者关注市场波动，谨慎操作，避免过度追高或抄底。

关键影响因素分析

利多因素

• 全国45港铁矿石库存仍低于1.3亿吨，钢厂进口矿库存处于历史低位。
• 港口疏港量、钢厂日耗、高炉开工率和铁水产量维持在较高水平，显示短期内仍有需求支撑。

利空因素

• 采暖季临近，钢厂减产预期增强，对铁矿石价格形成压力。
• 环保限产政策可能出台，影响钢厂生产节奏，进而对铁矿石需求造成抑制。

风险提示

• 钢企限产与复产：限产或复产政策的变动可能对铁矿石市场产生较大影响。
• 矿山发货异常：若矿山发货量出现异常波动，可能打破当前供需格局，引发市场不确定性。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863