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天然橡胶市场分析总结

核心内容概述

天然橡胶市场近期运行较为疲软，主要受经济衰退担忧和国内公共卫生事件多点散发的影响。尽管东南亚主产区的天气状况对割胶工作有一定支撑，但短期内供应增加与需求疲软的格局难以改善，预计天胶价格将维持区间震荡，存在冲高回落的风险。

主要观点

• 市场情绪偏弱：由于经济衰退的担忧以及公共卫生事件的影响，市场整体情绪偏谨慎，天胶价格缺乏持续上行动力。
• 供应端支撑有限：东南亚主产区降雨量虽维持偏高水平，但未来两周降雨量将有所减少，对割胶工作的影响将减弱，供应端支撑力度或将下降。
• 需求端疲软：中国半钢胎和全钢胎样本企业开工率均出现环比和同比下滑，显示下游需求疲软，对胶价形成压制。
  • 半钢胎开工率：57.66%，环比下降3.59%，同比下降2.81%。
  • 全钢胎开工率：43.46%，环比下降8.49%，同比下降16.08%。
• 库存小幅上升：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量增至37.78万吨，环比增加1.19%，显示出市场流通压力略有上升。

关键信息

利多因素

• 东南亚主产区降雨量周环比小幅增加，维持偏高水平，对割胶工作形成一定支撑。
• 未来两周降雨量将减少，对割胶工作影响减弱，可能有助于缓解供应压力。

利空因素

• 青岛地区天胶库存小幅上升，显示市场供需关系偏弱。
• 下游轮胎企业开工率持续下滑，尤其是全钢胎企业开工率下降明显，反映出需求疲软。
• 广饶地区部分企业因停工检修尚未恢复，潍坊地区部分企业因用工短缺导致开工率偏低，进一步抑制需求。

风险因素

• 美联储加息进展：若美联储继续加息，可能对全球市场资金成本产生影响，进而影响橡胶价格走势。
• 海外疫情蔓延：疫情的不确定性可能对全球经济和下游需求造成进一步冲击。
• 下游需求变化：轮胎企业开工率的变化将直接影响橡胶的消费量和价格表现。
• 天气变化：国内外主产区天气情况将对橡胶的生产和供应产生重要影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
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