20240905-国泰期货-镍_基本面偏弱_但深跌有难度_不锈钢_短期负反馈延续_成本底部支撑_3页_601kb

报告摘要

2024年9月5日，国泰君安期货发布市场分析报告，重点分析了镍和不锈钢的市场基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等关键内容。报告指出，镍市场基本面偏弱，但短期内难以出现深度下跌；不锈钢市场则受到短期负反馈影响，但成本底部对其形成支撑。

基本面偏弱：镍期货价格持续走低，短期内市场情绪偏空。
价格走势：沪镍主力价格从T日的125,500元/吨逐步下跌，T-1至T-10期间跌幅较大，但T-22价格有所反弹。
成本支撑：尽管基本面偏弱，但镍的进口利润为负，显示市场存在一定的成本支撑。
套利成本：买近月抛连一合约的跨期套利成本在T日为196元/吨，整体呈波动趋势，但未出现明显利空信号。
产业链动态：
- 俄镍升贴水持续为负，但有所波动。
- 镍豆升贴水同样为负，但近期有所回升。
- 高镍生铁价格相对稳定，但价格波动幅度较小。
- 红土镍矿价格小幅上涨，显示供应端可能存在一定的支撑。

短期负反馈延续：不锈钢价格在T日为13,430元/吨，整体呈下跌趋势。
成本底部支撑：不锈钢的生产成本处于相对低位，对价格形成支撑。
价格波动：
- 304/2B卷-毛边和切边价格均呈现下跌趋势。
- 304/No.1卷价格相对稳定。
- 304/2B-SS价格有所回升。
行业动态：
- 华友钴业表示其印尼镍钴冶炼项目已投产，硫酸镍项目建设稳步推进。
- 江苏省响水县法院已对德龙镍业等四家公司启动破产重整程序，显示行业面临一定压力。
- 印尼镍矿产量可能因“污染镍运动”而受到威胁，但主要生产商NICKEL INDUSTRIES LTD.已启动Sampala项目，预计提升镍产量。
- 俄罗斯Nornickel公司表示其Nadezhda冶炼厂的熔炉维修工作已完成，将逐步恢复生产，显示出其克服西方制裁的能力。