20240903-国泰期货-镍_国内宏观数据显淡_现实基本面存压_不锈钢_短期负反馈延续_利润受到双向挤压_3页_601kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

本报告于2024年09月03日发布，由国泰君安期货分析师邵婉嫣与张再宇撰写，主要分析了镍和不锈钢市场的基本面及宏观环境。报告指出，当前镍市场受到国内宏观数据疲软和现实基本面压力的影响，不锈钢市场则面临短期负反馈延续、利润受到双向挤压的困境。

二、基本面跟踪

1. 镍市场数据

2. 电解镍相关数据

3. 不锈钢市场数据

4. 硫酸镍市场数据

三、主要观点

1. 镍市场：

   • 国内宏观数据疲软，导致市场情绪偏淡。
   • 期货价格整体下行，市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
   • 进口镍价格小幅下跌，俄镍和镍豆升贴水波动，反映供应端不确定性。
   • 跨期套利成本有所上升，显示市场对未来走势存在分歧。
   • 高镍生铁价格略有波动，镍板-高镍铁价差维持高位，显示镍板相对坚挺。
   • 镍板进口利润为负，表明进口成本较高，缺乏竞争力。
   • 红土镍矿价格小幅上涨，显示供应端存在一定支撑。

2. 不锈钢市场：

   • 不锈钢期货价格下跌，市场趋势强度为0，整体偏弱。
   • 不锈钢卷板价格小幅波动，但整体承压。
   • 304不锈钢价格与SS价差扩大，显示不锈钢加工环节利润承压。
   • 高碳铬铁价格稳定，但不锈钢市场仍面临成本压力。

四、关键信息

• 印尼镍矿生产：印尼警告“污染镍运动”，并加快Sampala项目投产，未来镍矿供应可能增加。
• 企业动态：
  • 华友钴业在印尼的多个镍钴冶炼项目已投产，进一步增强产业链资源保障。
  • Nornickel重启部分冶炼设备，表明其已找到应对西方制裁的方法。
  • 必和必拓暂停西澳镍业项目，计划2027年重新评估。

五、趋势强度

• 镍趋势强度：0
• 不锈钢趋势强度：0

表明两者市场均处于中性状态，短期内缺乏明确方向。

六、免责声明与版权

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或修改。