20160527-辉立证券-1QFY16_profit_up_223_y‐y_and_61_q‐q_11页_1mb

报告摘要

本报告分析了泰国上市公司Loxley在2016财年第一季度（1QFY16）的财务表现、盈利预测以及投资评级。报告指出，Loxley在该季度实现了显著的业绩增长，并上调了全年盈利预期，同时给出了“BUY”评级及目标股价。

业绩表现：
- 净利润：2016年第一季度净利润达到12.2亿泰铢，同比增长223%，环比增长61%。
- 营业收入：同比增长20%，达到313.5亿泰铢，其中ICT与项目业务增长47%，服务业务增长17%，而交易业务则下降13%。
- 毛利率：从去年同期的16.1%下降至15.8%，但有效控制运营费用使销售及管理费用下降4%。
盈利驱动因素：
- ICT与项目业务：因项目交付增加，尤其是数字电视领域，带动收入增长。
- 服务业务：新增机场安全服务合同推动收入上升。
- 关联公司收益：受益于BP-Castrol Co的业绩改善，尤其是对CLMV市场的出口增长和油价下降。
未来展望：
- 预计ICT与项目业务将在2016年下半年继续强劲增长，得益于现有订单和新项目招标。
- 服务业务和交易业务也有望恢复增长。
- 报告上调了2016财年全年盈利预期，预计全年净利润将达到37.8亿泰铢，同比增长80%。
投资建议：
- 评级：维持“BUY”评级，目标股价上调至3.34泰铢/股（较当前股价上涨36.05%）。
- 财务指标：预计2016年全年营收为14,223亿泰铢，净利率为5.83%，市盈率（P/E）为15.1倍，市净率（P/B）为0.8倍。

行业	所属领域	行业指数
农业与食品产业	农业、食品饮料	AGRO
消费品	时尚、家庭办公用品、个人用品及制药	CONSUMP
金融	银行、金融与证券、保险	FINCIAL
工业	汽车、工业材料与机械、包装、纸张与印刷材料、石化与化工、钢铁	INDUS
房地产与建筑	建筑材料、建筑服务、房地产开发、房地产基金与REITs	PROPCON
资源	能源与公用事业、采矿	RESOURC
服务	商业、媒体与出版、医疗服务、旅游与休闲、专业服务、交通运输与物流	SERVICE
技术	电子元件、信息与通信技术	TECH