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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告对铁矿石市场进行了基本面分析，结合当前供需格局、政策影响及价格走势，评估了铁矿石的短期与中期市场趋势。整体来看，铁矿石市场仍处于弱势状态，供需矛盾未明显缓解，价格承压运行，但部分利多因素可能对市场形成支撑。

主要观点

利多因素

• 非主流矿生产受冲击：由于矿价下跌，非主流矿的生产受到明显影响，导致矿石发运量显著减少。
• 矿价接近成本线：当前矿价已跌至内矿和非主流矿的成本附近，存在一定的下行阻力，可能抑制进一步下跌空间。
• 高品澳粉库存偏低：高品澳粉库存处于低位，对市场供应形成一定支撑。

利空因素

• 限产政策持续执行：限产政策难以放松，特别是京津冀地区钢厂在冬季面临限产扰动，导致矿石需求疲弱。
• 港口库存持续攀升：港口库存不断上升，且贸易矿库存创历史新高，表明市场供应压力依然存在。
• 品种间比值回升：黑色金属品种普遍下跌，铁矿石与其它品种的比值有所回升，削弱了其低估值的利好效应。

关键信息

市场现状

• 铁矿石终端需求持续走弱，钢厂采购意愿低迷。
• 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均创历史新低。
• 尽管全球矿石发运下降，但国内港口库存仍处于高位，供应压力未明显缓解。

供应与需求矛盾

• 短期来看，矿石到货量下降，发运环比减少，但港口库存仍高位攀升，显示供应端压力未减。
• 长期需求疲弱格局未变，钢厂主动减产及亏损情况加剧，进一步压制矿石需求。

相对利好

• 铁矿石价格下跌对非主流矿生产造成冲击，可能带来供应减量，但短期内对市场支撑有限。

操作建议

时间解释

• 短期：指一周以内的市场走势。
• 中期：指两周至一个月的市场趋势。

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