> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科玻纯月报总结 | 2026年09月 ## 核心内容 2026年9月，迈科期货发布的月报指出，纯碱和玻璃市场在供应、需求、库存、价格等方面均出现一定变化，整体呈现震荡偏强的走势，但需关注具体变量对盘面的影响。 ## 纯碱市场分析 ### 供应情况 - **8月**：部分碱厂检修，产量呈现先降后升的窄幅波动。 - **9月**：预计部分碱厂将继续检修，供应将有所下滑，可能带动盘面反弹。 - **检修重点**：博远银根化工的一、二线将轮流检修，具体影响需关注实际损失量。 ### 需求情况 - **8月**：浮法和光伏玻璃产量持稳，重碱需求小幅波动。 - **9月**：浮法玻璃新产线逐步投产，光伏玻璃行业存在减产预期，整体需求弱稳。 ### 库存情况 - **8月**：碱厂整体库存维持高位，重碱库存累积，轻碱库存有所去化。 - **9月**：预计在供应收缩背景下，库存将出现去化。 ### 价格与成本 - **价格**：主流市场重碱价格偏强运行，轻碱价格持稳。 - **成本**：8月华东纯碱成本偏强，华北偏弱。具体成本范围为： - 华东：轻碱联产法成本1178元/吨，重碱联产法成本1258元/吨。 - 华北：轻碱氨碱法成本1290元/吨，重碱氨碱法成本1370元/吨。 ### 基差与月差 - **基差**：纯碱01合约基差-74，环比7月底-22；1-5合约价差-52，环比+2。 - **走势**：基差走弱，月差微走强，显示盘面价格企稳反弹，涨幅高于现货。 ## 玻璃市场分析 ### 供应情况 - **8月**：玻璃产线逐步释放产出，产量小幅回升。 - **9月**：湖北地区可能因燃料切换（石油焦→天然气）而冷修，供应或有减量预期。 ### 需求情况 - **8月**：下游深加工订单天数回升至10.3天（+0.9）。 - **9月**：地产政策出台，市场情绪提振，叠加“金九银十”传统旺季，需求季节性回暖预期增强，表需或有一定支撑。 ### 库存情况 - **8月**：玻璃厂库存高位小幅去化，但湖北和沙河地区库存偏高。 - **9月**：沙河贸易商库存有所回升，湖北和沙河库存仍偏高，对现货价格有一定拖累，后续不排除降价去库可能。 ### 价格与成本 - **价格**：华中地区5mm浮法玻璃市场价1000元/吨，环比持稳；华北地区970元/吨，环比-30元/吨。 - **成本**：玻璃行业加权成本下降，浮法玻璃综合成本从1249元/吨降至1230元/吨。 - **利润**：三种生产方法的玻璃利润涨跌互现： - 天然气：利润从-196.23元/吨升至-164.02元/吨。 - 煤炭：利润从-51.69元/吨降至-87.06元/吨。 - 石油焦：利润从-218.61元/吨升至-216.26元/吨。 ### 基差与月差 - **基差**：玻璃主力合约基差29，环比-14；1-5合约价差-81，环比-27。 - **走势**：现货价格偏弱，01合约震荡偏弱，远月震荡偏强，月差走弱。 ## 关键信息 - **纯碱**：9月检修或带动供应收缩，库存去化预期增强，关注检修损失量对盘面的影响。 - **玻璃**：9月产量预计回升，需求季节性回暖，关注库存去化情况，湖北和沙河库存偏高可能影响价格。 - **出口**：纯碱7月出口量创单月新高，预计9月出口量仍维持高位，缓解国内供需压力。 - **成本与利润**：纯碱成本波动不大，玻璃加权成本下降，利润涨跌互现，显示行业整体承压但有所改善。 ## 总结 9月纯碱和玻璃市场均面临供应调整和需求回暖的双重影响。纯碱因碱厂检修预期，供应有望收缩，带动库存去化，价格或出现反弹。玻璃产量回升叠加地产政策提振，需求季节性回暖，但库存水平仍偏高，需关注去化情况。整体来看，纯碱震荡偏强，玻璃则在供需双强背景下，价格或呈现上行驱动，但需警惕库存压力和成本变化对走势的影响。