20180705-光大证券-红旗连锁-002697.SZ-2018半年度业绩预告修正公告点评_上调业绩预告_门店增效提速_5页_1mb

报告摘要

红旗连锁于2018年7月5日发布2018年半年度业绩预告修正公告，将原预计的1H2018净利润区间从1.03亿元至1.18亿元（同比增长5%-20%）上调至1.33亿元至1.56亿元（同比增长35%-58%）。此次上调主要得益于门店效率提升及新网银行扭亏为盈。

业绩上调原因：
- 门店增效：公司持续优化门店商品结构，提升管理效率，利用大数据分析，增强经营表现。
- 新网银行贡献：公司投资的新网银行实现扭亏为盈，1Q2018投资收益达863.33万元，同比增长407.67%，显著提升公司整体盈利能力。
增值服务拓展：
- 公司新增多项增值服务，如川航历程扫码付、拉卡积分兑换、114平台医院挂号业务等，进一步丰富消费者体验。
- 云红旗大数据平台实现科技赋能零售，为公司内生增长提供潜在空间。
与永辉超市合作：
- 永辉超市入股后，双方在生鲜业务上的合作逐步推进，预计可融合区域渠道优势与经营管理经验，提升坪效并降低经营与管理成本，对业绩有正面影响。
盈利预测调整：
- 光大证券研究所上调公司2018-2020年全面摊薄EPS预测至0.16/0.18/0.20元（原预测为0.14/0.16/0.17元）。
- 考虑到与永辉合作的协同效益尚待观察，维持“增持”评级。