20160401-中投证券-债券市场每日信息_14页_1mb

报告摘要

本报告汇总了2016年4月1日国内及海外债券市场的重要动态，涵盖政策动向、市场利率变化、公司信用评级调整、新券发行计划及主要经济金融数据。报告由何欣与张超两位CFA分析师撰写，旨在为投资者提供市场分析与信用评估参考。

专项建设基金安排
中国国家发改委在2016年第二季度安排了6000亿元人民币专项建设基金，前两个季度合计安排1万亿元。该基金用于支持基础设施建设，由国家开发银行和农发行通过发行专项建设债券筹集资金。
人民币隔夜HIBOR跌至负区间
香港人民币隔夜HIBOR首次跌至负数（-3.725%），分析认为与央行对境外银行在岸人民币存款执行正常存款准备金率有关。此举旨在减少人民币投机行为，同时反映离岸人民币市场流动性充足。
外管局公布2015年四季度数据
2015年四季度，我国经常账户顺差919亿美元，资本和金融账户逆差506亿美元。全年经常账户顺差3306亿美元，资本和金融账户逆差1424亿美元。对外净资产为15965亿美元，显示中国对外资产大于负债。
MSCI对A股纳入指数持保留态度
MSCI指出，中国在股市动荡期间的大规模停牌可能阻碍A股纳入其新兴市场指数。若中国未能落实改革措施，A股纳入可能性较低。尽管存在担忧，但中国仍尝试开放市场，如深港通的推进。
标普下调中国评级展望至负面
标普将中国主权信用评级展望由稳定调至负面，主要由于经济再平衡缓慢、政府和企业杠杆率恶化。穆迪此前也已下调中国评级展望。相比之下，惠誉维持稳定展望，但强调若政府改革不明确，也可能调整评级。

高盛：亚太市场低估美联储加息概率
高盛认为，市场低估美联储进一步加息的可能性，这可能扭转美元的疲弱走势。预计二季度主要宏观因素将构成阻力，但对印度、印尼、菲律宾等市场仍持增持态度。
全球债市创纪录升势
全球债市一季度上涨约3.2%，总市值增加2.1万亿美元。收益率持续走低，尤其是G-10经济体，多个主权债券收益率已降至负值。欧洲和日本央行的宽松政策推动了债市需求。
欧洲债市受欧央行扩大QE影响
欧央行宣布扩大资产购买规模至800亿欧元，导致欧元区国债收益率大幅下降。德国10年期国债收益率一季度下跌至0.156%，接近历史最低水平，市场预期可能进一步走低。
英国经济表现优于预期
英国2015年第四季度GDP增长0.6%，高于初估的0.5%。服务业、工业和营建业均上修，显示经济动能增强，但需关注脱欧公投可能带来的不确定性。

金瑞矿业主体评级下调
鹏元资信将金瑞矿业主体评级由AA下调至A+，维持本期债券AA评级，评级展望稳定。主要因煤炭行业低迷、公司经营亏损及业务重组不确定性。
山西煤炭进出口集团评级调整
新世纪评级将山西煤炭进出口集团主体信用等级由AAA/负面调整为AA+/稳定，相关债券评级相应调整。
义乌农商行信用等级上调
中诚信国际将义乌农商行主体信用等级由AA-提升至AA，同时将“15义乌农商三农债01”债项信用等级由AA-提升至AA。
珠海中富预亏
珠海中富因股权转让收益未能确认，2015年修正后预亏，对相关债券信用评级构成压力。
马鞍山钢铁亏损48亿元
马鞍山钢铁2015年归母净利润亏损48亿元，主要因钢铁行业产能过剩、钢材价格持续下跌及内部管理问题。

新券发行计划（2016-04-01）
多家发行人计划在4月发行新券，包括长乐市国有资产营运公司、上虞经济开发区投资开发有限公司、聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司、萍乡市昌兴投资有限公司等，券种涵盖企业债、中期票据、短期融资券、公司债等，主体评级多为AA或AA+。
市场活跃个券
银行间市场及交易所市场成交最活跃的债券包括国债、金融债、企业债及中短期票据，如15附息国债23、15国开18、15国网债04、15华电SCP005等。