20240512-开源证券-通信行业周报_海外光模块企业数通产品快速发展印证光模块高景气度_重视AI时代光模块产业机遇_18页_1mb

通信行业周报分析总结

本周行业周报聚焦AI和光模块领域，核心观点是光模块高景气度受AI发展驱动。Coherent、Lumentum和Fabrinet等公司数通业务增长强劲，尤其在800G和更高规格模块需求上升。短期挑战包括电信市场波动和库存消化，但长期增长潜力大，复合增长率预计可达两位数。AI应用推动算力基础设施投资，建议关注光模块、服务器和相关产业链。

主要公司分析：Coherent FY24Q3营收虽环比增长，但净利润亏损，主要受光模块新引进和库存影响。公司800G收入飙升80%，16T模块商业化推进。Lumentum云业务同比增长7%，受益AI驱动数据中心机遇。Fabrinet整体营收增长996%，数据通信产品表现突出，占高比例。

市场数据：云计算逐步复苏，海外云巨头资本开支增长257%。5G基站数达3647万站，但5G手机出货下降。新能源汽车市场占有率升至32.78%，海缆项目招标活跃。

风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等，可能影响产业链。

投资建议：推荐宝信软件、中际旭创等标的；关注润泽科技、永鼎股份等光模块和AIDC领域机会。