20160504-兴业证券-银行理财产品周报_19页_1mb

银行理财产品周报总结

核心内容概述

本报告为2016年4月25日至5月1日期间银行理财产品的市场分析，涵盖发行市场概况、到期市场概况及各类数据统计。重点公司包括南京银行、浦发银行、兴业银行、交通银行和北京银行，均被推荐为“增持”标的。

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主要观点

1. 全市场理财产品预期收益率

• 各期限预期收益率：四月第四周各期限人民币理财产品预期年化收益率分别为：1周 3.24%，2周 3.48%，1个月 3.91%，2个月 3.98%，3个月 4.08%，4个月 4.01%，6个月 4.12%，9个月 4.08%，1年期 4.06%。
• 变化趋势：相比上周，本周理财产品预期收益率仅4个月收益率上涨，其余均下跌。其中1周收益率跌幅最大，达到-13bps。

2. 本周发行市场概况

• 发行总量：四月第四周共发行1,202款理财产品，发行量较上周下降4.4%。
• 期限分布：3个月以内产品发行量为722款，占比60.1%；6个月内产品发行量为1,029款，占比85.6%。
• 同比增速：去年年初至十二月末累计发行产品69,657款，同比增速为20.4%；今年至四月份累计发行产品24,147款，同比增速为3.06%。

3. 本周到期市场概况

• 到期总量：四月第四周到期产品1,647款，较上周减少2.72%。
• 期限分布：1个月以内到期产品92款，占比5.59%；1-3个月到期产品973款，占比59.08%；3-6个月到期产品366款，占比22.22%。
• 收益率表现：到期产品中，实际收益率等于预期的有175款，占比16.3%；收益率大于预期的有1款，占比0.06%。

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关键信息

产品收益类型

• 四月第四周发行的1,202款理财产品中，保本固定型101款（占比8.4%），保本浮动型247款（占比20.5%），非保本型854款（占比71%）。

产品币种类型

• 人民币理财产品发行量占比97.4%，美元理财产品发行量占比1.9%，其他币种占比0.7%。
• 与上周相比，人民币理财产品占比有所下降，美元理财产品占比不变。

产品基础资产类型

• 四月第四周发行的理财产品中，利率产品562款（占比23.5%），债券产品553款（占比23.1%），票据产品38款（占比1.6%），股票产品59款（占比2.5%）。
• 与上周相比，债券、利率、票据、信贷资产、汇率、商品类产品占比上升，股票类产品占比下降。

信贷类产品

• 四月第四周共发行35款信贷类产品，预期收益率集中在3%-5%之间。

票据类产品

• 四月第四周共发行38款票据类产品，其中2款预期收益率集中在2%-3%，其余35款集中在3%-5%，1款未公布预期收益率。

发行银行

• 交通银行发行107款理财产品，位居首位；南京银行发行69款理财产品，排名第二。
• 中国建设银行自2012年初至今累计发行18,602款理财产品，持续位居第一。

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风险提示

• 监管政策变化：监管政策的超预期变化可能对市场产生影响。
• 信贷资产信用风险：银行信贷资产信用风险的暴露需引起关注。

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数据列表概览

表8：理财产品期限情况（新发产品）

• 各期限产品数量及占比随时间变化，总体趋势显示中短期产品发行量占比较高。

表9：理财产品收益类型（新发产品）

• 保本固定型、保本浮动型与非保本型产品数量及占比变化，非保本型产品持续占比较高。

表10：理财产品币种类型（新发产品）

• 人民币理财产品占比持续在97%以上，美元及其他币种产品数量较少。

表11：理财产品基础资产（新发产品）

• 债券、利率等基础资产占比上升，股票类产品占比下降。

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图表说明

• 图1：四月第四周与上周各期限理财产品预期收益率比较。
• 图2：2012年初至今各期限理财产品预期收益率趋势。
• 图3-6：各类银行人民币理财产品收益率对比。
• 图7-9：理财产品发行市场概况及同比增速分析。
• 图10-11：理财产品收益类型及币种类型变化趋势。
• 图12-15：理财产品基础资产类型变化趋势。
• 图16-17：信贷类与票据类产品预期收益率分布。
• 图18-19：发行数量前十大银行分析。

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结论

总体来看，四月第四周银行理财产品市场表现有所波动，短期产品占比上升，收益率以中低为主，非保本型产品占比较高，信贷与票据类产品为主要基础资产。交通银行和南京银行在发行量上表现突出，同时需关注监管政策变化及信贷资产信用风险。