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朝闻国盛总结

核心内容

《朝闻国盛》2026年3月30日内容聚焦于4月一季报交易策略、固定收益市场分析、机械设备、传媒、煤炭、农林牧渔、医药生物、海外、银行、社会服务、电子、商贸零售、有色金属、食品饮料等多个行业，提供投资建议与市场分析。

主要观点

一、策略专题：结合动量把握4月一季报交易

• 动量策略：建议投资者结合动量策略把握4月一季报交易机会。
• 时序条件与行业筛选：叠加时序条件与行业筛选可改善策略表现。
• 个股交易时机：提出一季报交易应何时卖出的思考。

二、市场表现与政策事件

• A股市场：本周A股震荡回升，受特朗普TACO缓和情绪影响。
• 全球权益市场：多数下跌，巴西股市领涨。
• 大类资产：商品价格多数上涨，中美利差扩张。
• 政策事件：中东冲突再现TACO，引发全球金融市场巨震。

三、固定收益市场分析

• 猪价再创近年新低：猪价持续下跌，导致生猪养殖全面亏损。
• “固收+”赎回压力：权益下跌引发“固收+”产品赎回，可能减配权益资产、扩大二永利差、收窄期限利差。
• 利率债信号：本期国盛基本面高频指数为130.5点，利率债多空信号因子为2.8%。

四、机械设备

• 机器人产业链：电机生产设备供应商将受益于机器人产业爆发。
• 田中精机：作为国内电机绕线设备稀缺标的，建议关注其技术优势与增长潜力。

五、传媒与互联网

• 传媒板块：上周传媒指数下跌1.4%，跑输大盘。
• 游戏板块：建议关注低估值高景气度的游戏公司，如巨人网络、世纪华通、心动公司。
• AI与IP：AI多模态内容规模化出圈，看好AI影视方向；IP产业在AI化与实体化推动下持续震荡向上。

六、煤炭行业

• 中东冲突影响：印度LNG断供，煤电依赖加剧，支撑全球煤价上涨。
• 重点推荐标的：中煤能源、兖矿能源、中国神华等。
• 淮北矿业：2026年量价齐升可期，建议关注其化工与煤价双轮驱动。
• 兖矿能源：2026-2028年盈利预测上调，维持“买入”评级。

七、农林牧渔

• 生猪全面亏损：生猪价格持续下跌，成本上行导致行业深度亏损。
• 牧原股份：养殖效率提升，海外拓展值得期待。
• 建议关注标的：德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、巨星农牧等。

八、医药生物

• 创新药产业链：战略看好中国创新药产业链，BD、政策与临床多点催化。
• 重点推荐标的：康方生物、三生制药、信达生物、药明康德、英矽智能等。
• AI制药：AI技术加速药物研发，看好相关企业。

九、海外

• 瑞声科技：产品持续升级，拓展下游场景，重申“买入”评级。

十、银行

• 招商银行：2025年营收增速转正，财富管理持续回暖，维持“买入”评级。
• 渝农商行：对公持续发力，资产质量优化，维持“买入”评级。

十一、社会服务

• 美团-W：外卖竞争边际缓解，利润有望逐步修复，维持“买入”评级。

十二、电子

• 华勤技术：“3+N+3”智能产品大平台战略升级，数据业务持续高增，维持“买入”评级。

十三、商贸零售

• 豫园股份：坚定瘦身健体，短期业绩承压，但为长期高质量发展奠定基础，给予“增持”评级。

十四、有色金属

• 天山铝业：铝产品“量价齐升”，盈利能力增强，建议关注其成本优势与市场表现。

十五、食品饮料

• 有友食品：全年营收高增，费用计提影响Q4利润，建议关注其渠道拓展与产品创新。

关键信息

• 行业表现：银行、公用事业、电力设备、煤炭、通信表现较好，而有色金属、国防军工、钢铁、综合、建筑材料表现较差。
• 投资建议：多个行业建议关注或买入，如招商银行、兖矿能源、华勤技术、美团-W等。
• 风险提示：各行业均包含相关风险提示，如地缘政治、经济波动、技术落地、竞争加剧、政策变化等。

总结

《朝闻国盛》从多角度分析了4月一季报交易策略与市场趋势，涉及多个行业。重点关注动量策略、猪价下跌对农业板块的影响、固收+产品赎回压力、机器人产业链、AI技术应用、煤炭行业受中东冲突影响、医药生物创新药发展、银行板块回暖、社会服务与电子行业增长机会等。整体建议投资者关注低估值高景气度板块，把握行业趋势与政策催化，同时注意相关风险因素。