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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的动力煤早报，日期为2021年4月14日，主要分析动力煤市场近期走势及未来预期，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，并给出投资建议。

主要观点

基本面分析

• 4月9日全国电厂样本区域用煤总计650.2万吨，日耗36.7万吨，可用天数17.9天，电厂日耗处于同期高位。
• 大秦线检修进行中，导致煤炭运输受限，秦港库存处于低位，对动力煤价格形成支撑。
• 内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，近期矿难事故频发，引发安监压力，支撑盘面上涨。

基差分析

• CCI5500现货价格为730元/吨，05合约基差为2元/吨，盘面贴水。
• 01合约基差为-5.4元/吨，05合约基差为-12.8元/吨，09合约基差为-4.2元/吨，整体基差偏弱。

库存分析

• 秦皇岛港口煤炭库存为447万吨，环比增加4万吨，但仍维持低位。
• 六大电数据停止更新，可能影响市场对需求端的判断。

盘面走势

• 动力煤期货盘面收于20日均线之上，显示短期走势偏多。

主力持仓

• 主力合约净多头增加，显示市场多头情绪增强。

关键信息

价格变动

价差分析

• 动力煤5-9价差：显示5月合约与9月合约之间的价差走势。
• 动力煤9-1价差：显示9月合约与1月合约之间的价差走势。
• 价差图示表明市场对远月合约的预期存在分歧。

市场预期

• 未来随着水电逐渐发力，电厂库存压力将缓解，日耗或将见顶回落，需求端边际转弱。
• 市场目前仍交易供应端为主，05合约临近交割月，建议投资者短期观望。

投资建议

• ZC2105合约：短期观望为主，建议避免过度交易。
• 市场短期内受供应端影响较大，但需关注需求端的变化趋势。
• 建议投资者密切关注大秦线检修进展、电厂库存变化及水电发电量数据。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料及研究团队的分析，仅供参考，不构成任何投资建议。未经书面授权，任何人不得更改、复制或传播本报告内容。投资者应自行判断并承担相应风险。