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国债期货早报总结（2021.4.14）

核心内容概述

本报告为2021年4月14日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键市场信息，并提供相关期货合约的行情回顾与分析。

一、主要观点

1. 基本面

   • 中国3月进出口总值达4684.7亿美元，同比增长34.2%，贸易顺差为138亿美元，显示出口强劲，进口增长放缓，整体贸易状况良好。

2. 资金面

   • 4月13日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，同时逆回购到期100亿元，资金面保持中性。

3. 基差

   • TS、TF、T主力合约的基差分别为0.2302、0.3678、0.3716，均显示现券升水期货，市场情绪偏多。

4. 库存

   • TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体库存水平中性。

5. 盘面

   • TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，技术面偏多。

6. 主力持仓

   • TS主力净空，且空头减少；TF主力净多，但多头减少；T主力净多，且多头增加。

7. 结论

   • 市场整体呈现偏多态势，但建议暂时观望，等待进一步信号。

二、行情回顾

• T2106：现价上涨0.35%，成交量7.04万手，持仓量减少291手，CTD券为200004.IB。
• TF2103：现价上涨0.28%，成交量2.77万手，持仓量增加2231手，CTD券为200028.IB。
• TS2103：现价上涨0.14%，成交量1.09万手，持仓量增加689手，CTD券为180009.IB。

三、市场分析

1. 资金面分析

• 银行间质押式回购利率（DR利率）显示市场流动性状况，但未提供具体数值，仅附图供参考。

2. 现券与期债市场

• 中债国债到期收益率：显示国债收益率曲线走势，但具体数据未提供，附图供参考。
• 国债期限利差：反映不同期限国债之间的收益率差异，附图供参考。

3. CTD券基差分析

• T2106 CTD券基差：基差为0.2302，现券升水期货，偏多。
• TF2106 CTD券基差：基差为0.3678，现券升水期货，偏多。
• TS2106 CTD券基差：基差为0.3716，现券升水期货，偏多。

四、免责声明

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