20250804-华安证券-基础化工行业周报_反内卷_再催化_农药行业开启三年_正风治卷_行动_32页_2mb

化工行业周报分析总结（2025年7月28日–2025年8月1日）

市场表现

本周化工板块整体表现排名第11位，涨跌幅为-1.46%，略低于沪深300指数的-0.94%。板块内部非金属材料、合成树脂等细分领域表现相对较好，而煤炭、有色金属等商品相关板块跌幅明显。

行业动态

1. 农药行业
   发布“反内卷”行动通知，重点打击隐性添加、非法生产和无序竞争，推动产品质量提升和行业规范化发展。预计至2027年将实现市场秩序优化和企业合规经营。

2. 中景石化
   建成全球最大烷烃一体化生产基地，总投资300亿元，年产能达280万吨丙烯及380万吨聚丙烯，显著提升产业链效益。

3. 氟材料项目
   甘泉堡经开区与南通东港签署投资协议，建设氟材料一体化及下游项目，总投资超70亿元，预计2027年投产，将带动高端材料国产替代。

4. 华锦阿美化工项目
   多套装置机械竣工，进入生产准备期，总投资837亿元，以炼油、乙烯为核心，推动东北地区化工产业升级。

投资建议与重点领域

• 合成生物学
  能源结构调整推动生物基材料需求增长，建议关注凯赛生物等企业。

• 制冷剂
  三代制冷剂供给收紧、需求稳定，行业进入高景气周期，推荐巨化股份、三美股份等。

• 电子特气
  国内供需缺口扩大，国产替代机会浮现，金宏气体、华特气体等企业受益。

• 轻烃化工
  碳中和背景下原料轻质化趋势明显，卫星化学等企业值得关注。

• COC聚合物
  国产化进程加速，阿科力等行业企业有望实现突破。

• 钾肥
  供给收缩叠加需求回升，钾肥价格或触底反弹，建议关注亚钾国际等公司。

• MDI
  寡头垄断格局持续，万华化学等龙头企业受益。

风险提示

政策变动、技术扩散、能源价格波动、全球贸易摩擦等均可能影响行业发展趋势。

总体来看，当前化工行业正处于结构性调整与产业升级阶段，部分赛道如电子特气、合成生物等景气度较高，有望引领未来增长；而农药、钾肥等行业则受益于政策支持，市场机会明确。