20250804-华龙期货-纯碱周报_反内卷_情绪持续降温_市场回归基本面_7页_709kb

纯碱研究报告摘要

发布时间： 2025年8月4日
分析机构： 华龙期货投资咨询部

行情复盘

上周纯碱主力合约SA2509价格呈现回落，跌涨-12.78%，收于1256元/吨，反映出市场缺乏强力支撑，情绪面表现偏弱。

基本面分析

• 供应端： 上周国内纯碱产量69.98万吨，环比下降3.32%；综合产能利用率降至80.27%，环比下降逾2.75个百分点，供给压力有所缓解；

• 库存情况： 纯碱厂家总库存增至179.58万吨，较前一周环比小幅上升0.68%，部分企业发货受阻；

• 下游需求：

  • 浮法玻璃行业产量平稳但同比下滑，样本企业库存维稳；
  • 光伏玻璃等下游仍维持刚需，需求尚未出现明显提振。

市场情绪

受前期政策预期带动的“反内卷”交易热度已明显降温，当前市场聚焦基本面因素，节奏偏慢。

操作建议

在供需双弱背景下，建议投资者谨慎操作，重点关注反弹后的逢高布局机会；密切关注核心变动因素：库存水平、新增产能进度、下游需求强度。

免责声明： 本报告不构成任何投资建议，仅供参考，据此操作风险自负。