20250728-东海证券-基础化工行业周报_开展_正风治卷_三年行动_农药行业景气有望修复_21页_1mb

报告摘要

基础化工行业周报（2025/7/21-2025/7/27）总结

报告概述

本报告分析了基础化工行业的最新动态、市场表现、价格变化和投资建议，重点聚焦农药行业“正风治卷”行动及其对行业的影响。报告指出，在政策引导下，行业景气度有望修复，并评估了相关风险和机会。

农药行业“正风治卷”三年行动

中国农药工业协会发布通知，开展“正风治卷”三年行动，旨在解决隐性添加、非法生产和无序竞争问题。目标包括改善市场秩序、提升产品质量和抑制低价竞争。预计到2027年底，供应格局将优化，农药价格可能上涨。推荐关注扬农化工、广信股份、润丰股份和江山股份等企业。行动将打击非法生产行为，促进行业健康发展。

行业市场表现

上周（2025/7/21-2025/7/25），申万基础化工指数上涨4.03%，跑赢沪深300指数1.69%的涨幅2.34个百分点。子板块中，民爆制品涨幅最大（12.84%），氮肥、炭黑和磷肥紧随其后。基础化工板块内涨幅居前的是上纬新材（97.37%）、横河精密（64.42%）和保利联合（52.73%）。石油石化板块表现稳健，涨幅前五包括仁智股份和宇新股份。整体而言，行业在政策支持下显示出增长潜力。

价格数据跟踪

上周关键产品价格波动显著：TDI华东地区价格上涨15.58%，维生素E上涨6.06%，有机硅DMC上涨8.45%，而盐酸下跌56.52%，丙烯酸甲酯下跌6.95%。供需分析表明，TDI和有机硅价格上行主要受供应端压缩和成本支撑影响，例如原料金属硅和甲苯价格支撑了市场。多个产品价差变动反映了供需动态，但需求端仍存在不确定性。

投资建议

报告建议从供给侧入手，关注弹性较大的板块如有机硅、膜材料和氯碱，推荐合盛硅业、兴发集团等公司。对于需求侧，强调消费新趋势，如健康添加剂和食品添加剂行业的复苏机会，推荐百龙创园、金禾实业等龙头企业。同时，化工新材料国产替代加速，重点关注半导体材料、高端工程塑料和热界面材料等领域的企业，如金发科技、彤程新材和强力新材。行业整体在技术优势和成本竞争力支撑下，有望重塑全球格局。