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燃料油日报总结（2026年4月2日）

核心内容概述

本日报主要分析了燃料油市场近期的行情变化及影响因素，包括FU和LU主力合约价格、持仓量、仓单变化，以及市场供需情况和地缘政治因素对价格的影响。同时，提供了相关图表和重要资讯，以帮助投资者更好地理解市场动态。

主要观点

1. 市场概况

• 新加坡纸货市场中，高硫燃料油Apr/May月差为36.0至55.0美金/吨，低硫燃料油Apr/May月差为53.5至54.0美金/吨。
• 市场整体呈现波动走势，价格受到地缘政治和供需变化的双重影响。

2. 重要资讯

• 俄罗斯波罗的海港口城市Primorsk在上个月的乌克兰无人机袭击中损失了至少40%的仓储设施，影响了近端油品装载出口。
• 中东冲突局势持续变幻，增加了油价波动的风险。

3. 行情研判

• 高硫燃料油近端供应环比收缩，俄罗斯能源设施受袭导致炼厂开工负荷下降，影响出口。
• 新加坡燃料油库存连续三周累库后开始小幅去库，但仍处于同期高位。
• 近端低硫供应紧缩，AL-Zour炼厂因霍尔木兹海峡封锁短期内无法出口，Dangote炼厂二次装置检修后产量及出口减少。
• 南苏丹低硫重质原油出口受曼德海峡封锁预期影响。
• 船燃加注需求在2月处于季节性低位，3月预期小幅回升，但整体仍受地缘政治因素制约，总量偏稳定。

4. 价格变动分析

• FU主力：2026年4月2日价格为4385，较前一日上涨384。
• LU主力：2026年4月2日价格为5134，较前一日上涨418。
• FU主力持仓：小幅上升至17.7万手，持仓变化不大。
• LU主力持仓：小幅下降至4.0万手。
• FU仓单：较前一日减少13000吨，处于下降趋势。
• LU仓单：较前一日减少3890吨。
• FU5-9：价格为514，较前一日上涨141。
• LU5-6：价格为203，较前一日上涨53。
• LU-FU主力价差：维持在749美元/吨，较前一日上涨34美元/吨。

关键信息

• 市场趋势：整体价格维持上涨趋势，但受地缘政治影响，波动风险上升。
• 供需变化：高硫燃料油近端供应收缩，低硫燃料油供应也受到多重因素影响。
• 库存情况：新加坡燃料油库存小幅去库，但仍处于高位。
• 未来关注点：二季度需关注南亚地区（孟加拉国、巴基斯坦）以及沙特、埃及的发电备货进口需求。

附图说明

• 图1：新加坡高硫裂解，单位为美元/桶。
• 图2：新加坡低硫裂解。
• 图3：新加坡汽油裂解，单位为美元/桶。
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解。
• 图5：高低硫价差，单位为美元/吨。
• 图9：LSFO-GO（低硫燃料油与汽油价差）。

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 联系方式：021-65789108
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

风险提示

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