> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 燃料油日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要围绕燃料油市场行情进行分析，涵盖期货价格、持仓变化、库存数据以及市场供需动态等内容。重点分析了高硫与低硫燃料油的价格走势、价差变化、供应恢复情况及地缘政治对市场的影响。 ## 关键数据概览 | 项目 | 2026/6/17 | 2026/6/16 | 2026/6/10 | 2026/5/20 | Δ日 | |------|----------|----------|----------|----------|-----| | FU主力 | 3179 | 3325 | 3677 | 4173 | -146 | | FU主力持仓(万手) | 27.1 | 23.6 | 21.0 | 24.3 | 3.4 | | FU仓单(吨) | 31160 | 31160 | 34160 | 47160 | 0 | | LU主力 | 3955 | 4027 | 4571 | 5114 | -72 | | LU主力持仓(万手) | 4.4 | 4.4 | 3.1 | 6.8 | 0.1 | | LU仓单 | 0 | 0 | 0 | 1540 | 0 | | FU7-9 | -9 | 26 | 51 | 265 | -35 | | LU7-8 | 154 | 116 | 137 | 179 | 38 | | LU-FU主力价差 | 776 | 702 | 894 | 941 | 74 | ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **高硫燃料油（FU）**：主力合约价格持续下跌，从2026/5/20的4173美元/吨降至2026/6/17的3179美元/吨，跌幅达146美元/吨。 - **低硫燃料油（LU）**：主力合约价格也有所下滑，从5114美元/吨降至3955美元/吨，跌幅为1159美元/吨。 - **价差变化**：LU-FU主力价差从941美元/吨降至776美元/吨，表明高硫燃料油相对低硫燃料油的溢价有所收窄。 ### 2. 供应与库存 - **新加坡燃料油库存**：持续下降，已接近历史低位，显示出市场供应紧张。 - **俄罗斯产能受扰**：炼厂及港口受袭，导致近端产能及出口下行。 - **中东供应缺口**：中东地区的燃料油供应缺口已成为现实，需关注海峡通航及物流恢复情况。 - **亚洲低硫供应**：印度新炼厂投产及马来RAPID炼厂RFCC装置停运，带来低硫燃料油产出增量。 ### 3. 需求端 - **高硫需求**：沙特和埃及的高硫燃油发电需求较高，部分抵消了俄罗斯供应缺口。 - **低硫需求**：低硫燃料油需求环比小幅恢复，东西套利窗口重新开启，南苏丹Dar原料有重新流向调油池的迹象。 - **船燃需求**：海上航线恢复及航运活动回升仍是影响需求的关键因素，但短期内缺乏明确驱动。 ### 4. 地缘政治风险 - **美伊谈判**：美伊双方签署谅解备忘录，开启60天谈判期，需警惕地缘政治波动对市场的影响。 ## 附图说明 本日报附有以下图表，用于辅助分析： - **图1：新加坡高硫裂解**（单位：美元/桶） - **图2：新加坡低硫裂解**（单位：美元/桶） - **图3：新加坡汽油裂解**（单位：美元/桶） - **图4：新加坡10ppm柴油裂解**（单位：美元/桶） - **图5：高低硫价差**（单位：美元/吨） - **图9：LSFO-GO**（单位：美元/吨） 以上图表数据来源为银河期货与路透，用于展示燃料油及相关产品的裂解价差和价差走势。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而更新，银河期货不承担及时更新的责任。 - 报告内容不涉及任何利益冲突，作者不因报告内容获得报酬。 - 请客户独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 ## 联系方式 - **作者**：吴晓蓉 - **期货从业证号**：F03108405 - **投资咨询从业证号**：Z0021537 - **邮箱**：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn - **电话**：021-65789108 - **银河期货有限公司** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799 ```