20231224-华泰期货-PX_PTA周报_假期临近_TA需求转弱_15页_1mb

PX及PTA周报总结

核心观点

• PX和PTA建议维持观望。
• 上游因素：美汽油季节性淡季，亚洲PX开工率高，延续1月快速累库周期，PX加工费建议逢高做空；等待加工费回调，关注2024年夏季做多机会。
• TA方面：加工费回落，开工率高位回落，逐步进入库存回建周期，PTA加工费预计弱势震荡，TA单边价格建议观望。
• 市场状况：假期临近导致需求转弱，聚酯开工韧性略超预期；库存增加，终端采购意愿疲软。
• 风险因素：原油价格大幅波动、美汽油消费回落、聚酯降负速率。

上游分析

• PX：本周期间加工费351美元/吨，上涨52美元，国内开工率847%，亚洲开工率787%，供应回升，建议逢高做空。
• TA：加工费361元/吨，下降21元，开工率77.5%，需求转弱，库存积累。

交易策略

• PX：维持做空策略，等待加工费回调。
• PTA：维持观望。
• TA：单边绝对价格观望。

市场数据

• PX加工费震荡走高，库存快速累库。
• TA加工费回落，开工率下降，聚酯需求疲软。

风险提示

• 原油波动、美汽油消费、聚酯降负速率影响预期。