20180813-中原证券-晨会聚焦_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为中原证券发布的2018年8月13日晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、市场分析、行业公司动态及重点数据更新等多个方面，重点分析了CPI与PPI数据、中美贸易战对出口的影响、市场震荡行情及重点行业公司的表现。

主要观点

宏观经济

• CPI温和回升，PPI保持平稳：7月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.3%，主要受食品价格上涨推动，非食品项涨幅扩大；PPI同比上涨4.6%，环比上涨0.1%，涨幅回落。
• 中美贸易战升级：7月出口应激反弹，但贸易顺差收窄，预计下半年出口增速或继续回落，贸易顺差持续收紧。
• 金融监管阶段性见底：监管政策边际放松，对银行板块有利，市场利率下行，缓解银行负债端压力。

市场分析

• 缩量震荡整固：市场信心缓慢恢复，题材股表现活跃，但权重板块反弹高度存疑。
• 投资建议：短期关注基建产业链及超跌板块的估值修复机会，建议关注大金融、新能源汽车等板块。

关键信息

大宗商品走势

• 美元指数：96.48，上涨0.92%
• COMEX黄金：1219.20，下跌0.06%
• NYMEX原油：67.71，上涨4.98%
• LME铜：6155.00，下跌1.12%
• LME铝：2078.50，上涨0.02%
• CBOT大豆：831.50，持平
• CBOT玉米：357.20，下跌3.12%
• CBOT小麦：546.50，下跌3.05%
• BDI指数：1691.00，下跌0.18%

国际市场表现

• 道琼斯：25313.14，下跌0.77%
• 标普500：2833.28，下跌0.71%
• 纳斯达克：7839.11，下跌0.67%
• 德国DAX：12418.28，下跌2.03%
• 富时100：7665.05，下跌0.99%
• 日经225：22298.08，下跌1.33%
• 恒生指数：28366.62，下跌0.84%

财经要闻

• 土耳其里拉兑美元再创新低：受特朗普关税政策影响。
• 银保监会加强监管引领：打通货币政策传导机制。
• 央行不将汇率作为应对贸易摩擦工具：强调人民币汇率稳定。
• 陕西放开计划生育：为应对人口出生率低迷。

行业公司动态

南京银行

• 业绩与资产质量稳定：上半年营收134.96亿元，净利润59.77亿元，同比增长17.11%。
• 资本充足率提升：核心一级资本充足率提升至8.44%。
• 投资建议：维持“增持”评级，PB(LF)为1倍，估值合理。

华鲁恒升

• 业绩大增：上半年营收69.97亿元，净利润16.80亿元，同比增长207.98%。
• 产品涨价推动：主要产品价格同比上涨，其中醋酸涨幅最大。
• 投资建议：维持“买入”评级，EPS预测为1.94元和2.27元，PE分别为9.7倍和8.3倍。

承德露露

• 杏仁露销售回升：上半年营收11.80亿元，同比增长13.68%，净利润率提升。
• 投资建议：维持“买入”评级，EPS预测为0.57元、0.68元、0.78元，PE分别为15.56倍、13.04倍、11.37倍。

星源材质

• 业绩符合预期：上半年营收3.18亿元，净利润1.53亿元，同比增长115.54%。
• 关注项目进展：如“超级涂覆工厂”项目，以及与Murata的战略合作。
• 投资建议：维持“增持”评级，PE为25.2倍和19.7倍。

启明星辰

• 军队需求影响业绩：上半年净利润增长显著，但扣非净利润为负。
• 投资建议：维持“增持”评级，EPS预测为0.58元、0.79元、0.99元，PE分别为29.03倍、21.38倍、17.06倍。

重点数据更新

限售股解禁

• 解禁日期：集中在2018年8月14日至20日。
• 主要个股：杭氧股份、联合光电、南京银行等。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：中国平安、恒瑞医药、贵州茅台等。
• 港股活跃个股：中兴通讯、万科A、用友网络等。

新股申购

• 今日新股：未提供具体信息，但提及了相关数据。

IPO信息

• 康辰药业：8月14日申购，发行价24.34元。
• 新兴装备：8月15日申购，发行价未公布。
• 汇得科技：8月16日申购，发行价19.60元。

风险提示

• 宏观经济风险：中美贸易战持续升级，流动性紧张，经济超预期下滑。
• 行业风险：金融监管超预期，系统性风险，食品饮料行业安全风险。
• 市场风险：政策风险，市场对价值股进一步杀跌。
• 公司风险：产品价格下跌，新项目进度不及预期，应收账款增加，汇兑损失。

总结

本报告提供了关于2018年8月宏观经济走势、市场分析、重点行业公司表现及限售股解禁等关键信息。在CPI温和回升、PPI保持平稳的背景下，中美贸易战对出口造成一定影响，但部分行业如煤化工、食品饮料表现出色。市场整体呈现缩量震荡，但题材股表现活跃，建议关注基建、大金融及超跌板块的估值修复机会。各公司中报表现各异，南京银行、华鲁恒升、承德露露等公司均受到不同程度的利好推动，但同时也面临市场波动和政策风险。