20180813-中原证券-陆股通半月报_北水加仓势头不减_大消费重获关注_6页_728kb

报告摘要

本报告分析了2018年8月上半月陆股通（北上资金）与港股通（南下资金）的市场动向，指出北上资金持续净流入，而南下资金则持续净流出。北上资金主要关注大消费与大金融板块，认为这些行业具备低估值和庞大的市场潜力。与此同时，科技板块（如TMT）因中美贸易摩擦和中兴通讯事件的影响，表现较为谨慎。

北上资金持续净流入：
北上资金在8月上半月连续两周净流入，分别为72.56亿元和129.75亿元，累计净流入规模较之前有所扩大。截至8月10日，陆股通累计成交净额为5509.63亿元。
南下资金净流出：
南下资金在8月上半月连续两周净流出，分别为75.31亿港元和43.99亿港元，累计成交净额达8127.98亿港元。
大消费与大金融成加仓主线：
北上资金加仓最多的行业为大消费和大金融。近两周市值增加部分最高的前五大行业为家用电器、银行、食品饮料、房地产、医药生物，分别增加36.92、31.08、23.53、19.69、18.74亿元。
消费白马估值回归合理区间：
家电、食品饮料、医药生物的PE（TTM）分别为14.80、28.20、32.00，已回到合理水平，因此重新获得北上资金配置。
科技股受压制，需谨慎对待：
电子行业中的海康威视、大华股份等个股出现净流出，主要受中美贸易摩擦和中兴通讯事件影响。科技股业绩预期偏弱，阶段性高位应保持谨慎。
投资建议：
在中期配置上，建议关注大金融和大消费板块，重视行业龙头股。北上资金的动向与市场指数相关，指数企稳时买入规模较大。

净流入前五：美的集团（23.73亿元）、伊利股份（21.79亿元）、中国平安（14.13亿元）、万科A（12.84亿元）、格力电器（9.40亿元）
净流出较多：贵州茅台（-6.84亿元）、海康威视（-3.58亿元）、洋河股份（-3.18亿元）、泸州老窖（-2.51亿元）、大华股份（-1.59亿元）、中国国旅（-0.01亿元）