20230821-银河期货-粕类周报_关注美豆供应端扰动_菜粕旧作矛盾或将延续_20页_1mb

美国市场短期缺乏主线矛盾，但由于需求强劲（如美豆油消费超预期、豆粕基差高位），供应扰动可能放大，原因是巴西竞争加剧和产地天气较好缓解卖压。巴西基本面偏空，雷亚尔贬值加深出口优势，但影响有限，主要矛盾在美国需求端。国内豆粕现货基差继续上涨，库存偏低，压榨利润改善但需求旺盛支撑价格，预计库存将继续去化。菜粕新作采购增加，但旧作供应短缺，叠加豆粕需求向菜粕转移，供需矛盾加剧，短期偏多。

策略：单边建议豆粕和菜粕短期震荡偏多；套利推荐M91/M11-1和RM11-1正套；期权策略涉及卖看跌期权。总体观点基于需求良好和库存低位，短期看涨。

市场驱动因素包括美国出口、巴西供应和天气数据，建议结合图表跟踪变化。 (注：本总结基于报告内容，投资建议仅供参考)

注意：免责声明内容不在总结范围内。具体数据和图表细节可参考原报告。