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南华期货股指期货周报总结（2022年3月18日）

核心内容

本周股票市场情绪波动较大，以金融委会议为分界点，市场情绪明显分化。随着情绪修复，股指出现反弹。然而，市场信心尚未完全恢复，因此真正的熊市末尾阶段仍未到来。当前市场正处于筑底阶段的开端，未来仍需观察更多指标以确认底部的结束。

主要观点

• 市场情绪波动：金融委会议后，市场情绪有所改善，股指出现反弹。
• 底部特征分析：南华期货总结了市场底部的六大特征，目前市场已具备其中三项。
• 估值水平：沪深300的动态PE估值已接近历史大底水平，股债性价比指标也突破历史一倍标准差区间，显示出估值的绝对便宜。
• 成交额：当前成交额与本轮顶部水平相近，未出现明显缩量，表明市场尚未进入底部阶段。
• 价量背离：当前股指的价量关系处于临界点，尚未出现典型的底部特征。
• PCR触底：PCR数据表明市场看空情绪达到峰值，预示可能进入阶段性底部。
• 换手率与振幅：当前换手率/振幅处于中游往较低水平回落的途中，显示市场交投热情下降。
• 新基金发行：偏股型新基金发行规模降至历史低位，反映市场情绪低迷。

关键信息

市场底部六大特征

策略推荐

• 中长线布局：建议入场布局多单，但应选择低杠杆工具，以降低磨底阶段的波动风险。
• 短期抄底：需具备精准择时能力，建议逢低做多。

一周趣图

• 固定资产投资回升：2022年2月固定资产投资同比数据明显回升。
• 基建类投资回升明显：基建投资同比增速显著上升。
• 房地产投资增速回落：房地产开发投资同比增速继续下降。

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