20250630-财达期货-铜周报_铜价或震荡偏强_3页_503kb

铜周报总结

总体观点

近期铜价或维持震荡偏强走势，主要支撑来自供应端偏紧和库存低位，但存在需求走弱和宏观不确定性风险。

供需分析

• 供应端：Antofagasta与中国冶炼厂2025年中TC/RC谈判结果为0.0美元/干吨及0.0美分/磅，预期改善。
• 需求端：下游需求回落，SMM铜杆开工率74.0%，环比下降1.8%；铜线缆企业开工率70.18%，环比下降3.08%；家电需求走弱导致漆包线企业开工率持续下滑。

宏观分析

• 外部：美元指数维持低点，美联储降息预期上升；地缘冲突缓和提升风险偏好。
• 国内：规模以上工业企业利润同比增长-1.1%，制造业利润+5.4%，受价格下行和需求压力影响。

库存情况

6月26日国内电解铜现货库存13.18万吨，较前一周降1.75万吨。

市场回顾

上周沪铜主力合约震荡走高，最高触及80060元/吨，周五收盘79920元/吨，周涨幅约2.5%。