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财达期货铜周报 2025-7-21 总结

铜价走势

铜价短期走强，周五夜盘受宏观因素推动上涨，收于78410元/吨。

供需分析

• 铜精矿TC维持负数区间，处于历史极低位；
• 下游线缆订单未改善，精铜杆开工率回升（至77.22%），但消费不乐观；
• 漆包线开机率环比微降，新订单下降；
• 现货市场成交冷清，采购以刚需为主。

宏观分析

• 二季度GDP增长5.2%，超预期，十大行业稳增长政策即将出台；
• 美国6月CPI升至2.7%，降息预期下降；零售销售环比增长0.6%，关税影响物价；
• 宏观不确定性上升，特朗普关税政策对铜价影响有限。

总体观点

基本面呈现淡季特征，微观供需因素疲软，但宏观政策主导铜价短期走势，预测走强。