20230407-和合期货-玉米周报_粮源集中释放压力有所减轻_玉米价格或迎来转机_8页_411kb

和合期货玉米周报（20230403-20230407）总结

核心内容概述

本周玉米市场整体呈现震荡整理态势，期货市场与现货市场均未出现明显上涨趋势。国际方面，CBOT玉米期货05合约震荡下跌，主要受美国中西部天气改善及种植意向报告利空影响。国内方面，主产区余粮供应接近尾声，但可替代粮源减少，贸易商购销谨慎，玉米价格承压。整体来看，玉米市场短期供强需弱，但边际改善迹象逐渐显现，价格或迎来转机。

主要观点

国际市场分析

• CBOT玉米期货震荡下跌：受天气改善和种植意向报告影响，期货价格整体偏弱。
• 美国农业部库存报告利多：3月玉米库存为74亿蒲式耳，同比下降5%，低于预期，对旧作期货有利。
• 种植意向报告利空：新作市场因种植意向报告偏空，引发市场看跌情绪。
• 出口销售数据平淡：美国单日出口销售报告显示玉米出口量有限，国际市场供应压力暂未明显释放。

国内市场分析

• 现货价格整体偏稳：北方港口价格维持低位，南方港口供应充裕，价格基本持平。
• 主产区余粮供应减少：东北地区上量一般，北方港口集港量维持低位，外调难度较大。
• 南方市场供应相对充足：小麦价格走低，制约饲料企业采购玉米，贸易商报价偏谨慎。
• 养殖需求逐步回升：随着季节性消费回升，玉米价格或逐步获得支撑。

关键信息

价格数据

• 玉米主力合约2307：周涨幅0.15%，最低2711元/吨，最高2828元/吨。
• 北方市场收购价：黑龙江绥化2490-2520元/吨，吉林榆树2640-2660元/吨，辽宁大连2690-2710元/吨。
• 南方市场到站价：江苏徐州2910-2920元/吨，广东蛇口2840-2860元/吨，江西南昌2930-2940元/吨，湖南长沙2980-2990元/吨。

行业动态

1. 阿根廷玉米预售量：截至3月29日，预售947万吨，较前一周增加66.7万吨，但仍低于去年同期。
2. 乌克兰玉米产量：预计2023年玉米产量同比减少2.1%。
3. 巴西玉米产量：二季玉米产量预期下调至1.0054亿吨，但总产量上调至1.3134亿吨，创纪录。

后市展望

• 短期走势偏弱：4月份养殖及饲料市场恢复缓慢，玉米需求仍偏弱，价格或继续震荡下行。
• 局部回调与弱稳并存：部分地区价格持续回调，部分地区维持弱稳，整体波动不大。
• 4月下旬或见转机：随着养殖需求逐步恢复，玉米价格跌幅有望放缓，甚至出现止跌回升的可能。
• 操作建议：可关注价格企稳后择机逢低做多07合约，但短期上行驱动力不足，需等待需求好转。

风险点

• 天气变化：影响玉米生长及收割进度。
• 采购心态：饲料企业采购意愿受小麦价格等因素影响。
• 产区收购情况：东北产区上量一般，外调困难。
• 国际运费变化：影响进口玉米成本及市场供需。
• 疫病流行情况：可能影响生猪养殖及玉米需求。
• 小麦价格变化：小麦价格走低可能分流玉米需求。

风险揭示与免责声明

• 风险揭示：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担入市操作的风险与损失。
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总结

本周玉米市场受国内外供需及天气因素影响，整体震荡偏弱。国际方面，CBOT玉米期货下跌，但美国库存报告利多旧作。国内方面，主产区余粮减少，但可替代粮源有限，贸易商购销谨慎。短期玉米价格承压，但随着养殖需求逐步恢复，市场或迎来阶段性反弹。投资者应关注价格企稳后的机会，同时注意天气、疫病、小麦价格等风险因素。